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REPORT SUMMARY
民众国际期货官网2022年以来不断有城市推出房票安置政策，但作为一线城市的广州房票安置政策的推出具有风向标意义，若能够在全国范围内推开，或在一定程度上促进房地产销售市场企稳回升。同时，对当地政府而言，房票安置能够拉长支付周期，减少资金集中支付的压力；对房企而言，房票提供了部分定向需求，能够起到定向去化作用，一定程度上缓解了房企的现金流压力。民众国际期货官网近日，《广州市城市更新专项规划（2021-2035年）》《广州市城中村改造专项规划（2021-2035年）》两份民众期货官网件经第四届广州市规划委员会地区规划专业委员会第十四次会议审议通过。其中明确提出“优化成本核算与征拆标准，探索房票安置政策机制，拓宽城中村改造资金支持渠道等策略，破解城中村改造难题，提升改造效率”。由此广州成为首个探索“房票安置”的一线城市。民众国际期货官网在城中村改造中，一般采用货币化补偿或房屋产权调换（即实物补偿）以及两者相结合的方式，而房票安置可以理解为以往给被征收人的货币化补偿或实物补偿被转换成一张“有价票据”，被征收人可以使用该“有价票据”去购买指定区域的商品房。民众国际期货官网事实上，房票制度并非首次出现，在棚改货币化过程中就曾在三四线城市中广泛运用，作为房地产去库存的方式之一，房票安置政策有效地解决了三四线城市商品房库存量高企的问题。2018年后随着棚改货币化的退潮，房票制度逐步退出。2023年以来，随着房地产市场库存重回高位，而购房需求又陷入了低谷，房地产支持政策频出，如降低房贷利率、放开限购和认房不认贷等。在此背景下，不断有城市再次出台房票相关制度，如郑州、南京、厦门、贵阳和无锡等地均出台了房票安置的相关政策，但广州是首个提出房票安置的一线城市，政策导向意义更为明确。民众国际期货官网从实施效果看，房票制度确实可以短期内刺激城市的购房需求。如义乌在2023年2月底推出房票安置政策，在推出后的63天内，10亿元的房票被置换使用，销售总金额达21.46亿元，对义乌的房地产市场刺激作用明显。民众国际期货官网我们认为，房票安置制度对房地产市场的影响具体如下。民众国际期货官网（一）对房地产市场和房企影响民众国际期货官网在目前房地产供求关系发生逆转的情况下，房票安置是趋势。在国家提出特大城市城中村改造的背景下，城中村改造有望成为拉动房地产投资并推动商品房销售回暖的重要手段。若本次广州提出的房票安置制度能够在全国范围内推开，将在保障民生的基础上创造购房需求，但最终效果取决于政策设计、支持力度和房地产市场走势。民众国际期货官网此外，对于房企而言，房票的出现使得持有人只能将房票用于购房，带来大量的定向需求；同时由于房票一般是指定区域使用，可以为本地房地产市场定向去库存，避免资金的外流，对一些房地产库存较高的城市能够起到一定的去化作用，给房企带来增量现金流，缓解房企的流动性压力。民众国际期货官网（二）对政府影响民众国际期货官网同时对于政府而言，房票安置可以拉长支付周期，在征收阶段，政府不需要支付现金，仅发放房票就可以实现征收，并缩短棚改拆迁周期，被征收人可以直接从市场购买商品房，不需要原拆原建；此外，在房票兑付阶段，地方政府通常在交房后向房企支付尾款，从房票被使用到结清尾款的周期通常在一年以上，且多采用分期支付的方式，能够显著减少政府资金集中支付压力。民众国际期货官网但房票安置制度也有其局限性，目前已经推出房票安置政策的城市都对房票的使用设定了期限，目前房地产市场仍处于下行期，可能对房票使用造成影响；此外，当前地方政府财政资金较为紧张，若大规模发行房票，理论上会增加地方财政压力，如果房票刺激房地产市场不及预期或财政预算不足，地方政府则不能将房票支付给被征收人或按时兑付房企持有的房票，可能阻碍房票制度的推行。民众国际期货官网免责声明：民众期货民众期货官网《/b>所载民众国际期货、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。
