1.上周美债收益率走势回顾
民众国际期货官网2023年11月13日当周，在美国通胀、就业数据进一步降温的带动下，10年期美债收益率大幅下行。具体来看：周一，市场等待周二发布的通胀数据，交投情绪较为谨慎，10年期美债收益率较前一周五（11月10日）小幅上行2bp至4.63%；周二，当日公布的美国10月CPI与核心CPI通胀超预期放缓，强化市场对于美联储今年结束加息、明年将更大力度降息的预期，10年期美债收益率大幅下行19bp至4.44%；周三，当日公布的美国10月零售销售数据意外好于预期，显示美国经济仍有一定韧性，推动10年期美债收益率上行9bp至4.53%；周四，当日公布的美国单周首次申请失业救济人数创近三个月新高，持续申请失业救济人数创近两年新高，指向美国劳动力市场进一步降温，强化市场对于结束加息的预期，10年期美债收益率由此下行8bp至4.45%；周五，市场延续了对美债的看多情绪，10年期美债收益率小幅下行1bp至4.44%，与前一周五（11月10日）相比大幅下行17bp。2.短期走势展望
民众国际期货官网作为影响市场预期的重磅数据，10月美国CPI与核心CPI同比、环比增速降幅均超出预期，结合近期美国初次申请失业金人数的上升，基本印证了美国经济增长正走在下行通道。考虑到9月以来美联储连续两次暂停加息，近期的数据进一步夯实了市场对于美联储加息结束的预期，我们认为，短期内美债收益率已基本见顶，再度上行的空间已很有限，并有望从当前4.4%左右的水平趋势性下行。3. 10Y-2Y收益率曲线倒挂幅度小幅扩大1bp至44bp
民众国际期货官网截至11月17日，与前一周五相比，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，1年期、30年期美债收益率均下行14bp；2年期、3年期年期美债收益率均下行16bp；10年期、20年期美债收益率分别下行17bp、13bp；5年期、7年期美债收益率下行幅度最大，分别下行20bp和21bp。由此，当周10Y-2Y美债期限利差倒挂幅度小幅扩大1bp至44bp。4.中美利差倒挂程度收窄18bp至178bp，短期内倒挂程度有望进入收窄过程。
民众国际期货官网截至11月17日，与11月10日相比，由于10年期美债收益率下行17bp，而同期10年期民众期货收益率小幅上行1bp，中美10年期国债利差倒挂幅度收窄18bp至178bp，为9月22日以来最低。11月以来，中美利差倒挂幅度已从此前连续7个月扩大，转入收窄过程。短期内，10年期美债收益率有望从当前水平趋势性下降，而10年期民众期货收益率仍将在2.7%以下窄幅震荡，因此预计中美10年期国债利差还将维持当前的深度倒挂状态，但有望进一步收窄。民众国际期货官网本民众期货官网民众期货 | 研究发展部 白雪免责声明：民众期货民众期货官网《/b>所载民众国际期货、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。