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民众国际期货官网【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平/朱宸翰（联系人）民众国际期货官网民众期货民众期货官网民众国际期货官网本周同业存单市场跟踪——民众国际期货官网发行规模：同业存单发行规模上行，净融资额上行至18亿元（上周-522.2亿元）。分主体看，股份行发行规模占比下降。分评级看，AAA评级的存单占比下降。民众国际期货官网民众国际期货官网发行期限：同业存单发行加权期限上升至4.59个月（上周3.28个月），1M、3M期存单发行占比下降。民众国际期货官网发行成本：同业存单发行加权成本上行至2.75%左右（上周2.58%），国有行1Y存单发行利率2.60%左右。民众国际期货官网发行成功率：同业存单发行成功率下行至83.17%（上周84.11%），股份行发行成功率下降。民众国际期货官网二级市场收益率：1Y AAA同业存单到期收益率上行至2.66%（周度环比+3.00bp）。民众国际期货官网民众国际期货官网1. 本周存单发行情况民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单发行规模上升，净融资额转正。本周同业存单总计发行 4421.9 亿元（上周 2974.8亿元），净融资 18.0 亿元（上周-522.2 亿元）。下周同业存单到期量 6005.2 亿元。民众国际期货官网其中，股份行发行规模占比下降。国有行（16.52%）、城商行（56.95%）、农商行（15.81%）发行规模占比上升，股份行（9.02%）发行规模占比下降。民众国际期货官网AAA 级存单占比下降。AAA 级（88.47%）存单发行规模占比下降，AA+级（9.97%）、AA级（1.17%）、AA-及以下级（0.39%）存单发行规模占比上升。民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单发行期限上升。本周同业存单加权发行期限 4.59 个月（上周 3.28 个月），1 月、3月期存单占比下降，6 月、9 月、1 年期存单占比上升。民众国际期货官网分主体看存单发行期限分布：本周国有行加权期限 1.11 个月（上周 4.33 个月），国有行新发存单中较长期限（指 9M/1Y，下同）占比 0.00%（环比-21.75pct），股份行较长期限占0.00%（环比-2.65pct），城商行较长期限占比 17.39%（环比+4.57pct），农商行较长期限占比 12.32%（环比+1.93pct）。民众国际期货官网同业存单发行加权成本上行至 2.75%左右。本周同业存单加权成本 2.75%（上周 2.58%），其中国有行 2.51%，股份行 2.71%，城商行 2.80%，农商行 2.79%。截至 12 月 8 日，国有行 1 年期存单发行利率 2.60%，股份行 1 年期存单发行利率 2.67%，城商行 1 年期存单发行利率2.89%，农商行 1 年期存单发行利率 2.86%。民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单发行成功率下降。本周同业存单发行成功率83.17%（上周84.11%），股份行发行成功率下降。民众国际期货官网民众国际期货官网2. 本周存单利率变化民众国际期货官网民众国际期货官网截至本周五（12月8日），1年期AAA同业存单收益率为2.66%。相比上周五，本周1月期同业存单收益率上行18.55bp至2.61%，3月期同业存单收益率上行11.20bp至2.73%，6月期同业存单收益率上行6.97bp至2.72%，9月期同业存单收益率上行5.66bp至2.69%，1年期同业存单收益率上行3.00bp至2.66%。1年期AAA同业存单收益率与1年MLF利率的利差下行至-16.00bp左右。民众国际期货官网民众国际期货官网本周，1Y AAA同业存单收益率与R007利差MA20下行至20.31bp左右。民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单期限利差走势下行。1Y-6M期限利差下行至-6bp，1Y-3M期限利差下行至-7bp。民众国际期货官网
