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民众国际期货官网低等级信用资产表现继续占优。从民众期货估值曲线来看，AA-城投债和AA-及以下二级资本债、银行永续债收益率、利差均明显下行，长久期尤为显著；期限利差，各类信用资产涨跌互现，银行二级资本债、城投债显示出5Y/3Y期限利差下行，企业债、中票则显示3Y/1Y利差下行；等级利差方面，各类资产普遍下行，二永债、AA-城投债下行更为明显。从历史分位数来看，目前，长久期信用类资产收益率、信用利差分位数已处于历史低位，短久期受资金面影响，还有一定空间，但城投债各期限收益率、利差分位数均已处于低位。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网城投债：低等级资产表现继续占优，估值4%以上城投债占比进一步下降至10.0%。较上周，本周城投债信用利差继续下行，其中以隐含评级AA-表现尤为明显。分省来看，青海、贵州、广西、云南、陕西、宁夏等省份下行幅度较大，剩余期限0.5年期内的城投债信用利差略有上行。截止1月12日，6%估值以上城投债规模仅2661亿元，占比仅1.7%；估值4%以上城投债规模1.566万亿，占比10.0%；城投债整体估值水平较低。民众国际期货官网民众国际期货官网产业债：部分行业低等级利差继续下行。较上周，交通运输、计算机、银行等行业利差下行幅度在5bp以上，医药生物、通信、传媒等行业利差略有上行，行业整体利差维持下行，但不同行业略有差异。进一步细分，0.5Y即（0.25y,0.75y] AA-民众国际期货中，房地产、社会服务下行幅度超过40bp，非银金融、综合、银行等下行幅度在5-10bp；1Y即（0.75y，1.5y】AA-民众国际期货中，房地产、社会服务利差上行超过30bp，综合、商贸零售、银行等下行超过10bp。民众国际期货官网民众国际期货官网主要发行人收益率均下行。城投发行人中，津城建平均收益率下行12.1bp，云南省投控下行15.9bp，河南航空港、济南城建、鄂联投、海淀国资等下行均超过8bp；银行二永债发行人中，渤海银行下行22.8bp，哈尔滨银行下行15.6bp，河北银行下行25.3bp、恒丰银行下行15.5bp；地产主体中，首开、首创、电建、建发等明显下行，龙湖、金地、碧桂园等主体收益率明显上行。民众国际期货官网民众国际期货官网1.信用利差继续收窄民众国际期货官网2.城投债：低等级继续领跑下行民众国际期货官网3.产业债：部分行业低等级利差明显下行民众国际期货官网4.重要主体收益率变动情况展示免责声明：民众期货民众期货官网《/b>所载民众国际期货、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。民众期货官网
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