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民众期货整体大幅增持——2023年12月民众期货登
民众国际期货官网12月托管数据有哪些需要关注？民众国际期货官网民众国际期货官网（1）商业银行继续增持、广义民众国际期货大幅增持、保险民众期货小幅增持民众国际期货官网民众国际期货官网12月，增发国债密集落地，国债供给压力增加，商业银行持续大幅增持利率债。信用债供给较前月显著下降，净融资大幅下降为负。各类型民众期货配置信用债规模维持低位，主要增持利率债和政策银行债。12月主要信用债托管规模有所下降，环比减少1.86%。民众国际期货官网民众国际期货官网商业银行主要券种托管规模环比增加2478亿，主要增持国债。整体增加了主要利率债2552亿，减少了主要信用债的配置856亿。民众国际期货官网民众国际期货官网广义民众国际期货主要券种托管规模环比增加4746亿，主要增持政策性银行债。整体增加了主要利率债4005亿，减少了主要信用债配置1700亿。民众国际期货官网民众国际期货官网保险民众期货主要券种托管规模环比增加93亿，主要增持国债。整体增加了主要利率债67亿，增加了主要信用债的配置52亿。民众国际期货官网民众国际期货官网（2）境外民众期货持续大幅增持民众国际期货官网民众国际期货官网12月，境外民众期货持续较大幅度增持。境外民众期货主要券种托管规模环比增加1753亿，主要增持国债955亿。整体增加了主要利率债、同业存单的配置1191亿、568亿。民众国际期货官网民众国际期货官网近日，民众期货登和上清所陆续公布了2023年12月的民众国际期货托管数据。民众国际期货官网1. 托管数据总览：国债和同业存单为主要增量民众国际期货官网民众国际期货官网2023年12月，民众期货登民众国际期货总托管量环比增加8428亿至106.09万亿，增量主要民众国际期货民众期货官网于国债和地方政府债；上清所民众国际期货总托管量环比增加849亿至31.98万亿，增量主要民众国际期货民众期货官网于同业存单和中期票据。银行间民众国际期货总托管量增加9277亿至138.08万亿，环比增长0.68%（11月为增长0.98%）。民众国际期货官网民众国际期货官网2. 分券种民众国际期货官网民众国际期货官网2.1. 利率债：国债、地方债均贡献增量民众国际期货官网主要利率债（包括国债、地方债、政策性银行债）托管规模环比增加9848亿。分民众期货看，广义民众国际期货、商业银行、境外民众期货、证券公司、其他、保险民众期货分别增持4601亿、2352亿、1185亿、905亿、291亿、80亿；信用社减持522亿。此外，柜台市场、交易所市场分别增加14亿、941亿。民众国际期货官网民众国际期货官网国债托管规模增加了8482亿。商业银行为最主要的增持民众期货，增持4950亿。广义民众国际期货、境外民众期货、证券公司、其他、保险民众期货分别增持1172亿、955亿、853亿、369亿、65亿；信用社减持178亿。此外，柜台市场、交易所市场分别增加13亿、284亿。民众国际期货官网民众国际期货官网地方债托管规模增加1220亿。广义民众国际期货为最主要的增持民众期货，增持596亿。证券公司、信用社、保险民众期货分别增持220亿、23亿、13亿；商业银行、其他、境外民众期货分别减持201亿、78亿、6亿。此外，柜台市场减少6亿，交易所市场增加658亿。民众国际期货官网民众国际期货官网政策性银行债托管规模增加了146亿。广义民众国际期货为最主要的增持民众期货，增持2833亿。境外民众期货、保险民众期货分别增持236亿、2亿；商业银行、信用社、证券公司、其他分别减持2397亿、367亿、168亿、0亿。此外，柜台市场增加8亿，交易所市场减少0亿。民众国际期货官网民众国际期货官网2.2. 信用债：同业存单、中票为主要增量，超短融为主要减量民众国际期货官网企业债托管规模减少301亿。其中银行间民众国际期货市场减少267亿，交易所托管规模减少34亿。其他增持2亿；商业银行、广义民众国际期货、证券公司、保险民众期货、境外民众期货分别减持134亿、68亿、60亿、6亿、1亿。民众国际期货官网上清所中票托管规模增加521亿。广义民众国际期货、其他、证券公司、保险民众期货分别增持341亿、105亿、99亿、22亿；商业银行、境外民众期货、信用社分别减持41亿、4亿、1亿。民众国际期货官网民众国际期货官网短融托管规模减少16亿。广义民众国际期货、境外民众期货、信用社分别增持50亿、4亿、0亿；商业银行、其他、证券公司、保险民众期货分别减持41亿、27亿、2亿、1亿。民众国际期货官网民众国际期货官网超短融托管规模减少2814亿。证券公司、保险民众期货分别增持38亿、37亿；广义民众国际期货、商业银行、其他、信用社、境外民众期货分别减持2023亿、640亿、217亿、8亿、0亿。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网非金融信用债（包括企业债、中票、短融、超短融）合计托管规模减少2609亿。分民众国际期货类型来看，中票增加了521亿；超短融、企业债、短融分别减少了2814、301、16亿。在不考虑民众期货托管的中票情况下，分民众期货来看，证券公司、保险民众期货分别增持75亿、52亿；广义民众国际期货、商业银行、其他、信用社、境外民众期货分别减持1700亿、856亿、137亿、9亿、0亿。民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单托管规模增加2749亿，广义民众国际期货为最主要的增持民众期货，增持1845亿。商业银行、境外民众期货、其他分别增持983亿、568亿、377亿；证券公司、信用社、保险民众期货分别减持533亿、451亿、40亿。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网12月主要信用债（企业债、中票、短融、超短融）托管规模有所下降，环比减少1.86%（11月为环比增加0.16%）。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网3. 分民众期货：商业银行继续增持，广义民众国际期货大幅增持，保险民众期货小幅增持民众国际期货官网民众国际期货官网商业银行主要券种托管规模环比增加2478亿，主要增持国债。利率债方面，商业银行分别增持国债4950亿、减持政策性银行债2397亿；信用债方面，商业银行分别减持超短融、企业债、短融、上清所中票640亿、134亿、41亿、41亿。此外，商业银行增持同业存单983亿，减持地方政府债201亿。商业银行整体增加了主要利率债配置2552亿，减少了主要信用债配置856亿。民众国际期货官网民众国际期货官网广义民众国际期货主要券种托管规模环比增加4746亿，主要增持政策性银行债。利率债方面，广义民众国际期货分别增持政策性银行债、国债2833亿、1172亿；信用债方面，广义民众国际期货分别增持上清所中票、短融341亿、50亿，减持超短融、企业债2023亿、68亿。此外，广义民众国际期货增持同业存单、地方政府债1845亿、596亿。广义民众国际期货整体增加了主要利率债配置4005亿，减少了主要信用债配置1700亿。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网保险民众期货主要券种托管规模环比增加93亿，主要增持国债。利率债方面，保险民众期货分别增持国债、政策性银行债65亿、2亿；信用债方面，保险民众期货分别增持上清所中票、超短融22亿、37亿，减持企业债、短融、6亿、1亿。此外，保险民众期货增持地方政府债13亿、减持同业存单40亿。保险民众期货整体增加了主要利率债、信用债的配置67亿、52亿。民众国际期货官网民众国际期货官网证券公司主要券种托管规模环比增加448亿，主要增持国债。利率债方面，证券公司分别增持国债853亿、减持政策性银行债168亿；信用债方面，证券公司分别增持上清所中票、超短融99亿、38亿，减持企业债、短融、60亿、2亿。此外，证券公司增持地方政府债220亿，减持同业存单533亿。证券公司整体增加了主要利率债、信用债的配置685亿、75亿。民众国际期货官网民众国际期货官网信用社主要券种托管规模环比减少982亿，主要减持政策性银行债。利率债方面，信用社分别减持政策性银行债、国债367亿、178亿；信用债方面，信用社增持短融0亿，减持超短融、上清所中票8亿、2亿。此外，信用社增持地方政府债23亿，减持同业存单451亿。信用社整体减少了主要利率债、信用债的配置545亿、9亿。民众国际期货官网民众国际期货官网境外民众期货主要券种托管规模环比增加1753亿，主要增持国债。利率债方面，境外民众期货分别增持国债、政策性银行债955亿、236亿；信用债方面，境外民众期货增持短融4亿，减持上清所中票、企业债、超短融4亿、1亿、0亿。此外，境外民众期货增持同业存单568亿，减持地方政府债6亿。境外民众期货整体增加了主要利率债配置1191亿，减少了主要信用债配置0亿。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网4. 资金拆借：杠杆率环比上升民众国际期货官网民众国际期货官网我们采用银行间民众国际期货托管量/（银行间民众国际期货托管量-银行间质押式回购余额）这一公式对2016年以来的杠杆水平进行估算。民众国际期货官网民众国际期货官网具体来说，银行间民众国际期货托管量我们手动计算了2016年以来各月月末，在银行间交易的民众国际期货余额；银行间质押式回购余额方面，我们在考虑实际占用天数的前提下，使用“当天隔夜成交量+7天以内R007成交量之和+14天以内R014成交量+……+1年内R1Y成交量”来进行计算。民众国际期货官网民众国际期货官网12月资金面同11月相比更加宽松，民众国际期货对资金面的呵护态度明显加强。12月民众国际期货重启14天逆回购，中旬MLF操作量超出市场预期，有意呵护资金面平稳跨年。12月信贷投放压力可控，元旦前一周资金利率先下后上，节后则先松后紧。宏观层面市场可以对后续货币政策保持一定乐观，微观上仍要注意防空转套利对流动性的调节。预计春节前资金都会保持总体平衡，不会紧，但是元旦后特别是税期开始资金可能还是会有所波动，总体中枢未必显著下行。民众国际期货官网民众国际期货官网银行间杠杆较上月上升，12月为108.51%（11月为108.19%）。民众国际期货官网民众国际期货官网5. 小结民众国际期货官网民众国际期货官网12月托管数据有哪些需要关注？民众国际期货官网民众国际期货官网（1）商业银行继续增持、广义民众国际期货大幅增持、保险民众期货小幅增持民众国际期货官网民众国际期货官网12月，增发国债密集落地，国债供给压力增加，商业银行持续增持利率债。信用债供给较前月显著下降，净融资大幅下降为负。各类型民众期货配置信用债规模维持低位，主要增持利率债和政策银行债。12月主要信用债托管规模有所下降，环比减少1.86%。民众国际期货官网民众国际期货官网商业银行主要券种托管规模环比增加2478亿，主要增持国债。整体增加了主要利率债2552亿，减少了主要信用债的配置856亿。民众国际期货官网民众国际期货官网广义民众国际期货主要券种托管规模环比增加4746亿，主要增持政策性银行债。整体增加了主要利率债4005亿，减少了主要信用债配置1700亿。民众国际期货官网民众国际期货官网保险民众期货主要券种托管规模环比增加93亿，主要增持国债。整体增加了主要利率债67亿，增加了主要信用债的配置52亿。民众国际期货官网民众国际期货官网（2）境外民众期货持续大幅增持民众国际期货官网民众国际期货官网12月，境外民众期货持续较大幅度增持。境外民众期货主要券种托管规模环比增加1753亿，主要增持国债955亿。整体增加了主要利率债、同业存单的配置1191亿、568亿。民众国际期货官网民众国际期货官网免责声明：民众期货民众期货官网《/b>所载民众国际期货、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。
