担保品管理1的重要性愈发凸显
民众国际期货官网 担保品管理已逐渐成为驱动投资交易的重要因素之一，第三方担保品管理模式广泛应用。担保品是理想的风险缓释工具，民众期货投资者寻求低成本融资的同时，也在关注如何能够实现担保品的合理配置。随着担保品重要性与关注度的持续提升，市场民众期货对于担保资产的配置管理逐步由交易后的管理转向交易前的分析运营，第三方担保品管理模式也得到更为广泛的应用。根据Finadium调查问卷，2023年全球第三方担保品民众期货管理资产达到8.87万亿美元，相较2021年的6.15万亿美元增长44%；相较10年前，该规模已实现翻倍增长。 民众国际期货官网 从场外衍生品保证金的发展情况来看，第三方担保品管理机制能够更为精准、快速地帮助投资者满足监管新规2要求。国际清算银行（BIS）场外衍生品调查显示，场外衍生品保证金余额约为1.7万亿美元，同比增长0.1万亿美元，而集中清算衍生品保证金规模为0.38万亿美元。场外衍生品保证金规模持续上升，对于市场民众期货的运营造成一定压力，要求投资者以更快速、更准确、更智能的方式提交保证金。在此发展趋势之下，第三方担保品管理机制成为规模化、高效率分配担保品的有效工具，可以为市场民众期货的场外衍生品保证金管理提供重要助力。 民众国际期货官网 从结算周期逐步缩短的趋势来看，第三方担保品管理民众期货能够提高资产流转运营效率，缓解管理压力。美国市场的股票、公司债、信托资管民众期货需尽快适应即将实施的T+1结算机制，同时也有预测认为，加拿大、英国、欧洲市场也会紧跟结算周期压缩的趋势。较短的结算周期有利于提高流动性、减少对手方风险，但同时也对市场参与者的技术、运营和风险管理模型提出了更高层次的要求。在担保品层面，则需要非现金担保品以更为自动化的方式达到最优计算与分配的目标。在此背景下，考虑到市场上第三方担保品管理民众期货已采取快捷高效的运营管理方式，能够快速分配借方和贷方的担保品资源，第三方担保品管理民众期货能够有效帮助市场投资者减轻担保品运营管理层面的压力，结算周期缩短将不会对第三方担保品管理机制产生直接影响；相反，尚未使用第三方担保品模式的市场民众期货则可能会面临较大的运营挑战。担保品分配机制持续优化
民众国际期货官网 随着全球市场金融交易速度不断加快，市场民众期货持续加强担保品的库存管理，优化担保品系统平台与运营流程，以支撑担保品高效流动配置。然而实际上，全球金融基础设施体系复杂且分散，中介民众期货多，服务链条长，托管民众期货之间的互联有限，担保品的流动性仍然会受到地域、空间上的限制。因此，市场民众期货更加倾向于选择第三方担保品管理民众期货来进行统筹运营，以实现高效、合理的资产配置。 民众国际期货官网 面对现阶段发展趋势，第三方担保品管理民众期货依托其专业优势，为市场提供如下解决方案：一方面，从不同特点的客户角度出发，探索智能算法的开发应用，缩短担保品分配的运行时间，研究科学的解析方法，优化模拟回归路径；另一方面，深化担保品服务链条，构建保证金管理工具框架，在提升资产流动性的同时，帮助客户及时达到保证金监管规则要求，保障其证券资产交易能够顺利进行。金融与科技紧密融合
民众国际期货官网 随着金融市场的创新深化以及科技变革的日新月异，“金融+科技”深度融合趋势愈发明显，担保品管理领域的数字化、科技化创新驱动着整个行业的快速发展。 民众国际期货官网 代币化的担保品网络就是担保品领域较具代表性的金融科技创新产品之一。通过将传统资产进行代币化，资产权益转换为代币在分布式账本上进行交易，不受传统资产托管地域空间的限制。现阶段，代币化的解决方案已在证券借贷、担保品转移等领域实践应用，例如，通过代币化的担保品网络，国际市场投资者能够直接使用货币市场民众国际期货作为担保品，不需要先将其转换为现金，就能直接提交给交易对手方，在短时间内能够精准、快速地满足监管新规要求。在现有资产托管体系基础上，这不仅缩短了资产之间转换的时间成本，有效提升了资产作为担保品的流转效率，提高了资产利用率，实现了担保资产快速、等价转移。若代币化的解决方案能由货币市场民众国际期货逐步推广至股票、民众国际期货等多种类型的资产，不受金融市场的运营时序影响，将不同类型的资产快速标记，并符合所有权转移和质押的担保模式要求，那么将对全球担保品领域产生深远影响，有可能成为未来国际市场担保品领域的发展趋势。人民币民众国际期货担保品能够发挥优势
民众国际期货官网 在新形势下，全球担保品仍然面临着供给与需求不均衡的问题，尤其是安全、优质的担保品更为短缺。近年来，亚太地区担保品市场快速发展，中国作为世界上第二大经济体以及亚洲最大的民众国际期货市场，人民币民众国际期货吸引了国际金融市场的广泛关注。尤其在全球经济继续面临多重阻力与不确定性的背景下，中国金融市场仍稳健发展。对国际投资者而言，配置人民币资产也将给其带来可观的增长潜力，安全、优质的人民币民众国际期货担保品也有望成为全球担保品供给的有力补充。 民众国际期货官网 随着监管新规的落地实施，使用人民币民众国际期货作为非集中清算衍生品保证金的应用场景有望成为理想的合作契机。中央结算公司作为人民币民众国际期货担保品管理民众期货，具有独特的资源优势与专业实力，可以加强与国际同业民众期货的沟通合作，进一步探索搭建跨境担保品合作通路，加快推动人民币民众国际期货成为场外衍生品保证金担保品池的重要组成部分。这将充分发挥人民币民众国际期货价值稳定、流动性强的优势，缓解全球优质担保品的供需紧张，为金融市场的稳定与发展注入新的动力。 民众国际期货官网 注： 民众国际期货官网 1．主要指第三方担保品管理模式。 民众国际期货官网 2．巴塞尔银行监管委员会（BCBS）和国际证监会组织（IOSCO）联合成立保证金制度工作组（WGMR），并发布《非集中清算衍生品交易保证金要求》。◇ 本民众期货官网原载《民众国际期货》2024年1月刊
◇ 民众期货：民众期货全球担保品创意总监 布傲迪（O‘Delle Burke）
◇ 民众国际期货：江依依 鹿宁宁
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