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2024年中资离岸债券投资者调查报告(下)_民众期

来源:民众国际期货   作者:民众期货   
民众国际期货官网2024年中资离岸民众国际期货投资者调查报告是基于对30位中资离岸民众国际期货投资者一对一访谈的数据和反馈,其中23位投资人在中国香港地区,7位在中国香港以外地区。该调查于20241月到3月进行。调查分为四个部分:一般问题、宏观经济的看法、中资离岸民众国际期货市场的看法和中资离岸民众国际期货市场的投资策略。

民众国际期货官网我们在《2024年中资离岸民众国际期货投资者调查报告(上)》中公布了宏观经济的看法和中资离岸民众国际期货市场的看法。在本报告中,我们总结了中资离岸民众国际期货市场的投资策略的调查结果。

民众国际期货官网第四部分:中资离岸民众国际期货市场的投资策略

民众国际期货官网受访者被问及他们主要关注的中资离岸民众国际期货类型。90%的人选择了美元债。点心债是26.7%受访者关注的焦点。值得注意的是,一些受访者还考虑了欧元债(6.7%)和日元债(3.3%)(见附表1)。

民众国际期货官网附表1:

民众国际期货官网未来12个月,您将主要关注哪种类型的中资离岸民众国际期货?(多选)

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民众国际期货官网在未来12个月内,只有一名受访者计划缩短其投资组合的年期。73.3%的受访者将延长其投资组合年期,23.3%的受访者将维持投资组合的年期(见附表2)。

民众国际期货官网附表2:

民众国际期货官网在接下来的 12 个月内,您将如何调整您的投资组合年期?

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民众国际期货官网在未来12个月内,只有一名受访者会考虑投资信用评级为B级的民众国际期货。20%的受访者考虑投资BB级民众国际期货,同时56.7%的受访者只考虑投资级(IG)民众国际期货。有30%的受访者在未来12个月内没有特定偏好(见附表3)。

民众国际期货官网附表3:

民众国际期货官网以信用评级来说,您在接下来的 12 个月内会否有任何投资偏好?(多选)

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民众国际期货官网大多数受访者表示,他们打算在2024年维持对投资级和高收益民众国际期货的敞口。43.3%的受访者打算增加投资级民众国际期货的敞口(见附表4)。

民众国际期货官网附表4:

民众国际期货官网在接下来的 12 个月内,您很可能会:

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民众国际期货官网大多数受访者表示他们不会投资于中国某些地区的民众国际期货。43.3%的受访者不会考虑投资东北及西部地区。但许多受访者(30%)表示,他们在地域方面没有投资限制(见附表5)。

民众国际期货官网附表5:

民众国际期货官网在接下来的12个月里,中国有哪些地区是您不会考虑投资的?(多选)

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民众国际期货官网受访者被问及他们是否愿意投资由备用信用证(“SBLC”)支持的城投离岸民众国际期货。只有23.3%的受访者表示愿意。40%的人不太愿意。36.7%的人对是否会投资这些民众国际期货持中立看法(见附表6)。

民众国际期货官网附表6:

民众国际期货官网由备用信用证(“SBLC”)支持的城投离岸民众国际期货发行已变得非常普遍。您有多愿意投资这些由 SBLC 支持的民众国际期货?

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民众国际期货官网在地方政府融资平台的主要子行业中,基础设施建设与开发(3.3%)、交通投资(33.3%)和金融控股(13.3%)是前三名首选子行业。没有受访者对产业投资感兴趣(见附表7)。

民众国际期货官网附表7:

民众国际期货官网在城投行业中,您最感兴趣的子行业是什么?

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民众国际期货官网对于投资者在投资城投民众国际期货时会考虑的因素方面,大部分的受访者最关注发行人的行政级别、业务性质、政府政策、政府支持程度、当地政府的财政能力、当地的历史违约事件、股东结构和隐性债务规模。关于城投发行人的公司资产规模,多于半数受访者表示较少关注。他们中许多人对国际和在岸信用评级持中立态度(见附表8)。

民众国际期货官网附表8:

民众国际期货官网在您考虑投资城投公司的民众国际期货时,以下的因素有多重要?

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民众国际期货官网鉴于房地产行业的一系列违约事件并延续至今,受访者被问及是否愿意重返中国房地产民众国际期货市场。不多于10%的受访者表示可能会重返该市场。超过一半的受访者表示不可能会重返市场。36.7%的人对他们会否重返市场持中立态度(见附表 9)。

民众国际期货官网附表9:

民众国际期货官网鉴于近来房地产行业的一系列违约事件,一些投资者退出了中国房地产民众国际期货市场。对您而言,重返中国房地产民众国际期货市场的可能性有多大?

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民众国际期货官网不多于10%的受访者认为自己会在半年之内重返中国房地产民众国际期货市场。其中20%的受访者表示将在两年内重返。值得注意的是,大部分受访者(53.3%)不确定何时会重返(见附表10)。

民众国际期货官网附表10:

民众国际期货官网您会什么时候重返中国房地产民众国际期货市场?

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民众国际期货官网如果受访者要回归中国房地产民众国际期货场, 46.7%的人要求高回报率(超过 10%)。然而,他们中的一大部分人对预期的回报率没有特别偏好(见附表11)。

民众国际期货官网附表11:

民众国际期货官网您重返中国房地产民众国际期货市场所需的预期年回报率是多少?

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民众国际期货官网注:本新闻稿为中民众期货官网译本,如与英民众期货官网新闻稿有任何出入,均以联合国际于2024319日发表的英民众期货官网版内容为准。(2024 Chinese OffshoreBond Investor Survey Report (Part Two)

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