民众期货正文
【PTA】
以色列对伊朗的空袭迅速收场，地缘因素难以带来新的有效支撑。PXN 价差 181 美元/吨，现货 TA 加工差在 348 元/吨附近，TA 负荷稳定在80.5%附近;聚酯负荷维持在 92.2%附近。近月PTA 自身供需不差，但PTA价格跟随原料端波动为主。
【塑料】
10 月 25 日华北现货价格 8320-8400，价格小幅上涨。基差150-220之间，基差持稳。成交一般。卓创 PE 检修14.55%(0)。石化库存72.5(-4.5),线性 CFR 中国 960(0)，美金市场持稳。成本端：原油价格走弱，乙烯单体价格持稳，煤炭价格持稳。
逻辑：周末巴伊冲突可控，原油大幅低开。供应端检修小幅减少，目前到港小幅增加，供应压力增加，国内库存缓慢去化。 市场等待下周的财政会议，商品整体走强，对烯烃有一定支撑，原油大幅下跌。利空烯烃。今日预计PE 价格震荡偏弱运行。
【聚丙烯】
10 月 25 日华东现货价格 7490-7530，价格小幅上涨。基差0-50之间，基差持稳，19.53%(-0.72)。石化库存72(-4.5)，拉丝CFR中国900(0)，美金市场成交有限。成本端：原油价格走弱，甲醇价格小幅上涨，丙烷价格上涨，华北丙烯价格上涨，煤炭价格持稳。
逻辑：周末巴伊冲突可控，原油大幅低开。供应端检修小幅减少，供应压力大不。市场等待下周的财政会议，商品整体走强，对烯烃有一定的支撑，原油价格大幅下跌，利空烯烃。预计今日 PP 价格震荡偏弱运行。
【PVC】
10 月 25 日华东现货价格 5330-5430，价格小幅上涨。主流基差-180--50 之间，基差持稳，成交一般。周度(10.24)PVC 整体开工负荷率75.02%，环比降低 1.86%，其中电石法 PVC 开工负荷率73.85%，环比降低1.64%，乙烯法 PVC 开工负荷率 78.34%，环比降低2.49%。周度损失量8.253万吨，环比增加 1.722 万吨，下周部分检修结束，预计较本周损失量环比减少。
PVC 整体供应端仍然处偏高位。周度(10.18)下游样本企业开工负荷环比提升 0.72%，同比减少 0.47%，其中软制品开工环比提升0.96%，同比减少 5.86%，硬制品开工环比提升 0.52%，同比提升0.42%。原料库存天数环比增加 0.22 天，同比增加 0.62 天。成品库存天数环比增加0.76天，同比增加 4.19 天。订单天数环比增加0.15 天，同比减少1.49天。本周 PVC 下游开工软制品表现优于硬质品，华北与华南地区开工均小幅提升，华东地区开工变动不大，下游补库节奏偏好，整体原料库存环比小幅积累。
周度上游库存环比去库 1.11W 吨，社会库存环比去库0.59W吨，PVC 产业链库存表现小幅去库格局，上游预售减少3.42W 吨。
逻辑：成本端电石价格持稳。开工仍维持高位，检修有增加，下周检修减少，供应维持高位。出口订单一般，印度有消息出台反倾销税仍未有结果。下游地产仍偏弱，软制品下游略有改善，V 基本面压力大，市场等待下周财政会议，黑色走强，V 跟随上涨，，原油大幅下跌，对商品有一定利空，今日预计 PVC 震荡运行，主要高位压力。
（转自：曲合期货）
