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沪铜价格短期承压运行 碳酸锂供应过剩格局未改

来源:民众国际期货   作者:民众期货   

民众期货正文

沪铜

核心逻辑:

宏观方面,美联储鲍威尔表示美国经济强劲,无需急于降息。

供给方面,2024年10月中国进口铜精矿及其矿砂231.4万吨,环比减少5.01 %,同比增加0.17%。安泰科调研数据显示,11月份,计划检修的产能有所增加,预计11月样本企业阴极铜产量为89万吨,同环比分别下降2.65%和1.08%。

需求方面,SMM调研数据显示,10月份精铜制杆企业开工率为69.00%,环比下滑6.50个百分点,同比下滑7.03个百分点。10月漆包线行业综合开工率为65.22%,同比下降3.72个百分点,环比增长1.25个百分点。2024年10月份铜棒企业开工率为51.25%,环比上升0.27%。10月铜箔企业的开工率76.24%,环比上升1.61个百分点,同比下降4.49个百分点。10月铜管企业开工率为72.51%,环比增加7.16个百分点,同比增加4.11个百分点。

库存方面,11月15日,上期所铜库存下降1385吨至37456吨,上期所铜周度仓单库存下降9197吨至130465吨。钢联调研数据显示,11月14日国内市场电解铜现货库16.36万吨,较7日降2.82万吨,较11日降2.17万吨。

展望后市,美元走强和美债收益率走高一度令铜价承压,但铜价下跌后大量买盘入场采购,令铜价获得支撑。

工业硅

核心逻辑:

①2024年10月份工业硅全国总产量为45.21万吨‌,环比增加2.55%,同比增加26.49%‌。

②需求方面,工业硅下游多晶硅、有机硅价格维持低位。下游需求一般,难以提振硅价。

③社会库存方面,10月25日工业硅全国社会库存共计49.8万吨,处于近7年以来的最高水平,表明工业硅供过于求格局延续。

碳酸锂

核心逻辑:

①现货方面,11月15日,碳酸锂(99.5%电池级/国产)价格跌340.0元报7.87万元/吨,近5日累计涨3220.0元,近30日累计涨3020.0元。碳酸锂现货价格低位运行,利空期货价格。

②成本方面,碳酸锂成本延续下降态势。截止10月18日,外购锂云母生产成本为74034元/吨。成本持续2个月快速下降,对期货价格支撑减弱。另外,永兴材料(002756)碳酸锂单吨营业成本仅为5万元。行业龙头企业生产成本依然很低,随着小企业市场份额逐步被大企业侵占,期货价格下方支撑将减弱。

③2024年10月国内碳酸锂产量为5.90万吨,环比下降3.6%。10月四川地区保持正常生产,部分技改碳化产线也积极投入,江西地区部分厂家由于缺少原料产量略降,青海地区由于进入冬季卤水及淡水使用问题导致生产力减弱,本月回收端部分企业为完成年度目标,排产增多,综合来看10月产量环比下降3.6%。

④上周碳酸锂价格急涨急跌,可能与11月集中注销仓单规则有关。目前碳酸锂供应过剩格局未改,价格或将再度回归基本面。

(转自:曲合期货)

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