气温偏高不利于腌腊开展 生猪需求端或不及预期
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民众期货正文
一、周内生猪市场先涨后跌
本周生猪盘面先涨后跌。周内生猪市场供过于求的基本面尚未改变。月中一般猪企出栏节奏会加快,一定程度上压制价格。同时猪价走弱,散户看跌心态增强,出栏积极性提升。而消费无明显增量,市场走货表现较差,今年天气较往年偏高,猪肉消费节奏较差。截至本周五,生猪 LH2501 合约收盘价15220 元,周环比下跌 1.17%。
二、生猪现货价格
(一)生猪价格环比下跌
本周猪价周环比持续走弱,中国养猪网数据显示,截至11 月15 日,全国外三元生猪平均价格为 16.48 元/公斤,较上周五下跌 0.31 元/公斤;全国内三元生猪平均价格为 16.65 元/公斤,较上周五下跌 0.26 元/公斤。
(二)仔猪价格持续回落
当前补栏仔猪将在年后淡季出栏,市场补栏情绪转弱,仔猪市场成交一般,仔猪市场不断走弱。农业农村部数据显示,11 月第 1 周全国仔猪平均价格34.93元/公斤,比前一周下跌 0.9%,同比上涨 42.7%。山东、湖南、福建、湖北、安徽等 7 个省份仔猪价格上涨,上海、辽宁、新疆、江苏、宁夏等22 个省份仔猪价格下跌。华南地区价格较高,为 37.13 元/公斤;西南地区价格较低,为32.95元/公斤
三、生猪出栏增加,市场供应充足
(一)母猪存栏再次增长,未来供应依旧充足
从目前生猪存栏数据来看,截至今年 3 季度末,生猪存栏量为42694 万头,为连续 2 个季度环比增加,虽然较去年同比低 3.5%,但下滑幅度不大。9 月存栏4062 万头,同比减少 178 万头,下降 4.2%;环比增加25 万头,增长0.6%,基础产能继续小幅调增,继上月小幅下降后再次上涨。此外,跟踪国内能繁母猪数据,可发现从今年 5 月开始逐渐从下跌趋势转为上升趋势,新生仔猪数量对应增加,意味着今年 11 月后的市场理论出栏压力将增大。
(二)11 月生猪计划出栏创年内新高
10 月养殖端出栏积极性增强,出栏超额完成 4.45%。11 月规模企业出栏计划环比增加,创年内最高水平。11 月养殖企业生猪计划出栏量为1186.81 万头,较 10 月实际出栏增加 0.13%,创年内新高。2024 年 11 月6 日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为 256257 头,日环比上涨 8.07%。
(三)生猪出栏均重环比小幅增加
散户、二育及集团猪企的认卖意愿偏强,生猪出栏均重小幅提升,创8 周最高水平。但南方大猪走货不畅,限制猪重上涨。Mysteel 发布的数据显示,11月14 日当周,全国外三元生猪出栏均重为 123.84 公斤,较上周小幅增加0.02 公斤,同比涨 0.67%。
四、饲料市场支撑较弱,猪价走弱带动养殖端利润收窄
(一)饲料原料走弱,养殖成本下降
农业农村部数据显示,11 月第 1 周全国玉米平均价格2.37 元/公斤,比前一周下跌 0.4%,同比下跌 18.6%。主产区东北三省玉米价格为2.19 元/公斤,比前一周下跌 0.5%;主销区广东省玉米价格 2.53 元/公斤,比前一周下跌0.4%。全国豆粕平均价格 3.34 元/公斤,与前一周持平,同比下跌26.6%。育肥猪配合饲料平均价格 3.40 元/公斤,与前一周持平,同比下跌 11.7%。
饲料原料成本下降为今年猪企成本下降的重要因素。据中国养猪网数据显示,截至 11 月 15 日,豆粕和玉米均价分别为 3144 元/吨和2228 元/吨,年内分别下降 1217 元/吨和 493 元/吨。牧原股份近期表示,今年以来,公司生猪养殖完全成本持续下降,9 月已降至略低于 13.7 元/公斤,相比年初的15.8 元/公斤下降超过 2 元/公斤,其中,饲料价格下降贡献 50% 左右。
(二)养殖利润因猪价走弱持续收缩
猪价持续走弱,生猪养殖利润持续收缩,自繁自养养殖利润继续环比下滑,外购仔猪利润小幅亏损。据 Wind 数据显示,截至 11 月15 日当周,自繁自养生猪养殖利润为盈利 206.53 元/头,11 月 8 日为盈利 263.75 元/头;外购仔猪养殖利润为亏损 43.56 元/头,11 月 8 日为亏损 54.15 元/头。
五、后市展望
进入下半月生猪供应表现宽裕,气温同比偏高不利于腌腊活动的开展,生猪需求端或不及预期。11 月生猪出栏计划增加,生猪供应能力充足,社会面猪场受生猪育肥节奏加快,散户猪场挺价意愿较差,预计月下旬猪企加快生猪出栏,供大于求的局面使得猪价承压下滑。
风险点:关注生猪出栏节奏变化情况、腌腊季开启情况
(转自:曲合期货)