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民众期货正文

【市场动态】

1、尿素主流区域企业出厂价格普遍下调，下游适量跟进。厂家在当前高供应高库存的压力下再次降价吸单，而下游也普遍存在抄底心里，在基本面无大变化的情况下日内多是刚需跟进，部分企业反馈收单较好，中盈低端收万吨以上停收，瑞星收满3-4天量后停收，这些企业多集中在河南、山东，预计短期内将企稳反弹，关注需求持续性。

2、品种总持仓270459手，增加5434手。仓单3739张，无变化。

【基本面分析】

1、短期来看，沿海区域气温仍较为适宜，电煤日耗难有明显提升，而冬季环保、用能约束下，水泥等部分非电工业也逐渐启动错峰停产，低需求对煤炭市场的拖累仍将持续。不过，由于流通环节囤煤成本普遍较高，加之旺季也在逐渐临近，多数贸易商仍存在博弈后市的心态，低价出货的意愿暂无。

2、检修与复产交替，预计短期内检修损失总量减少的概率较大，日产继续维持高位，需等待气头检修兑现，日产才能有明显下滑。随着磷复肥会议召开，冬储市场情况逐步明朗，隆众数据显示复合肥开工率小幅回升;工业方面，山东、河南等地局部环保预警解除，三胺等利润稳定，工业需求表现尚可。尿素工厂新单推进缓慢，外发为主的尿素企业库存上涨为主，尿素企业库存上升11.17万吨至136.31万吨。

3、多头主流逻辑：工业需求表现尚可，冬储及气头检修预期支撑。空头主流逻辑：高库存有待消化。

【总结】

1、观点：震荡 2、核心逻辑： 1)高库存有待消化 2)工业需求表现尚可 3)冬储及气头检修预期支撑

（转自：曲合期货）