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不锈钢基本面弱势格局主导 期价或偏弱震荡|不锈

来源:民众国际期货   作者:民众期货   

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民众期货正文

【市场动态】

1、11月20日,国家能源局发布10月份全社会用电量等数据。10月份,全社会用电量7742亿千瓦时,同比增长4.3%。

2、11月贷款市场报价利率(LPR)报价出炉:5年期以上LPR为3.6%,上月为3.6%。1年期LPR为3.1%,上月为3.1%。

3、2024年10月,国内不锈钢进口量约15.83万吨,环比增32.1%,同比降44.3%;出口量约41.74万吨,环比降9%,同比增24.1%;净出口量约25.91万吨,环比降23.5%,同比增396.3%。2024年10月,国内自印尼进口不锈钢总量约13.19万吨,环比增43.9%,同比降47.4%。

4、11月20日,SS2501单日成交量97552手(-13748手),持仓量13.4万手(+2400手);上期所注册仓单量107259吨(-1791吨)。

【基本面分析】

1、成本端:高镍铁价格承压运行,已有主流钢厂高镍铁采购价低至1000元/镍,高铬价格跌至7800左右,304冷轧生产成本当前约在13600元/吨左右,现货成本小幅倒挂,随原料价格走弱,成本有进一步下降空间。

2、供需情况:现货需求端基本无变化,但钢厂仍维持高排产状态,社库维持在相对高位,供需偏宽松。

3、主流交易逻辑:空头—(1)钢厂高排产状态持续,需求端无明显改善,供需宽松;(2)随期镍走弱及印尼铁成本下降,高镍铁价格承压,不锈钢成本预计下移;(3)交割库仓单持续增加,社库仍处于相对较高水平。

【技术分析】

SS主连日线级别:收盘涨0.3%,最高13355,最低13270,波幅185。MACD绿柱缩量快慢线收敛,KDJ指标收敛,技术指标转强。截止收盘,资金净流入2333万,沉淀资金12.55亿,持续关注资金流向。

【总结】

1、观点:基本面弱势格局主导,SS或偏弱震荡。投机顺势参与,2501合约可先关注13200附近博弈情况;产业如有现货采购计划可逢低买点价。

2、核心逻辑:

1)不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态;

2)原料价格承压,不锈钢成本存下降预期;

3)产业链亏损加剧,铁厂减产关注上游挺价情况。

(转自:曲合期货)

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