民众期货官网

客服微信 GY18068

财经数据

双焦基本面支撑不足 价格维持低位震荡|焦炭_民

来源:民众国际期货   作者:民众期货   

民众期货:民众期货官网 民众国际期货:民众期货官网

民众期货正文

核心观点

焦炭

焦炭第三轮提降落地,港口准一级湿熄焦平仓价跌至 1790 元/吨,出库价跌至 1690 元/吨,折合期货仓单成本约 1860 元/吨,且市场对后续焦炭仍有降价预期。当前,黑色金属产业链淡季临近,需求端压力使得焦炭基本面预期偏弱,拖累期货低位震荡运行。

此外,海外政策依然存在不确定性,除了短期美联储降息路径会影响国内货币政策力度之外,特朗普激进关税政策将成为中长期需求利空风险。回归焦炭自身供需结构,现阶段焦炭供需均企稳运行,淡季产业链利润开始收缩,下游钢厂暂时通过压低原料价格缓解自身压力,不过未来一旦原料降价阻力增大,或将开启新一轮负反馈行情。

具体数据来看,根据钢联统计,11 月 15 日当周,全样本焦化厂焦炭日均产量 113.00 万吨,周环比降低 0.36 万吨,周内样本焦企吨焦盈利环比降至 36 元/吨,焦化厂生产积极性走弱。

需求端,全国 247 家钢厂铁水日均产量 235.94 万吨,周环比增 1.88 万吨,钢厂利润尚可,使得焦炭需求表现出一定韧性。整体来看,焦炭基本面支撑不足,但近期地产端氛围回暖,带动焦炭期货低位反弹,继续关注终端需求表现。

焦煤

近期地产端氛围回暖,市场情绪再次好转,焦煤主力合约低位小幅反弹。不过,海外宏观扰动仍存,一方面美联储降息路径仍有不确定性,另一方面特朗普激进关税政策或成为商品市场的中长期利空制约。

此外,焦煤自身基本面也较为疲弱,产量和进口量保持较高水平,而下游焦企利润走缩,生产积极性转弱,使得焦煤供需格局整体偏宽。根据钢联统计,本周国内 523 家炼焦煤矿山精煤日均产量为 79.0 万吨,周环比增加 0.5 万吨/天,位于年内高位。

此外,11 月 4 日~9 日,288 口岸蒙煤周通关车数达 6590 车,环比增 1010 车,数量也十分可观,加之现阶段澳煤进口利润良好,沿海钢厂对澳煤采购积极性较好,焦煤供应高位运行。

相反,近期钢厂对焦炭发起第三轮提降,焦企利润逐步收缩,生产积极性下滑,截至 11 月 15 日当周,全样本焦化厂焦炭日均产量 113.00 万吨,周环比降低 0.36 万吨,可见焦煤维持供强需弱格局,基本面整体偏空。

综合来看,焦煤自身基本面依然偏空,但地产利好带动市场氛围有所好转,预计近期 JM2501 合约维持低位震荡,继续关注终端需求表现。

一 产业民众期货资讯

(1)乘联分会:11 月 1-17 日乘用车市场零售 110.6 万辆,较去年同期增 30%

乘用车:11 月 1-17 日,乘用车市场零售 110.6 万辆,同比去年 11 月同期增长 30%,较上月同期增长 3%,今年以来累计零售 1,894.2 万辆,同比增长 5%;11 月 1-17 日,全国乘用车厂商批发 127.1 万辆,同比去年 11 月同期增长 37%,较上月同期增长 22%,今年以来累计批发 2,244.7 万辆,同比增长 6%。

(2)2024 年 10 月份蒙古国煤炭产量 893.9 万吨

据蒙古国国家统计办公室(National Statistical Office of Mongolia) 最新统计数据显示,2024 年 10 月份蒙古国煤炭产量 893.9 万吨,环比增长 10.91%,同比增长 10.88%。1-10 月蒙古国煤炭产量累计 8109.58 万吨,同比增长 25.77%。

后市研判

焦炭:焦炭第三轮提降落地,港口准一级湿熄焦平仓价跌至 1790 元/吨,出库价跌至 1690 元/吨,折合期货仓单成本约 1860 元/吨,且市场对后续焦炭仍有降价预期。当前,黑色金属产业链淡季临近,需求端压力使得焦炭基本面预期偏弱,拖累期货低位震荡运行。

此外,海外政策依然存在不确定性,除了短期美联储降息路径会影响国内货币政策力度之外,特朗普激进关税政策将成为中长期需求利空风险。回归焦炭自身供需结构,现阶段焦炭供需均企稳运行,淡季产业链利润开始收缩,下游钢厂暂时通过压低原料价格缓解自身压力,不过未来一旦原料降价阻力增大,或将开启新一轮负反馈行情。

具体数据来看,根据钢联统计, 11 月 15 日当周,全样本焦化厂焦炭日均产量 113.00 万吨,周环比降低 0.36 万吨,周内样本焦企吨焦盈利环比降至 36 元/吨,焦化厂生产积极性走弱。需求端,全国 247 家钢厂铁水日均产量 235.94 万吨,周环比增 1.88 万吨,钢厂利润尚可,使得焦炭需求表现出一定韧性。

整体来看,焦炭基本面支撑不足,但近期地产端氛围回暖,带动焦炭期货低位反弹,继续关注终端需求表现。

焦煤:近期地产端氛围回暖,市场情绪再次好转,焦煤主力合约低位小幅反弹。不过,海外宏观扰动仍存,一方面美联储降息路径仍有不确定性,另一方面特朗普激进关税政策或成为商品市场的中长期利空制约。

此外,焦煤自身基本面也较为疲弱,产量和进口量保持较高水平,而下游焦企利润走缩,生产积极性转弱,使得焦煤供需格局整体偏宽。根据钢联统计,本周国内 523 家炼焦煤矿山精煤日均产量为 79.0 万吨,周环比增加 0.5 万吨/天,位于年内高位。

此外,11 月 4 日~9 日,288 口岸蒙煤周通关车数达 6590 车,环比增 1010 车,数量也十分可观,加之现阶段澳煤进口利润良好,沿海钢厂对澳煤采购积极性较好,焦煤供应高位运行。相反,近期钢厂对焦炭发起第三轮提降,焦企利润逐步收缩,生产积极性下滑,截至 11 月 15 日当周,全样本焦化厂焦炭日均产量 113.00 万吨,周环比降低 0.36 万吨,可见焦煤维持供强需弱格局,基本面整体偏空。

综合来看,焦煤自身基本面依然偏空,但地产利好带动市场氛围有所好转,预计近期 JM2501 合约维持低位震荡,继续关注终端需求表现。

(转自:曲合期货)

民众期货官网大平台期货开户 安全快捷有保障