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尿素期货基差基本持稳 前期出口预期基本证伪

来源:民众国际期货   作者:民众期货   

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民众期货正文

尿素

上一交易日,尿素主力合约收跌0.06%,山东临沂市场上调至1810(0)元/吨,基差基本持稳。

最新一期库存继续累库,库存整体处于绝对高位水平,且外盘价格相对国内偏高短期或仍难有明显出口,前期出口预期基本证伪,后市在环保政策以及气头减产下供应端有收缩预期,需求端主要关注冬储需求以及复合肥生产提升,所以盘面大幅下跌空间或也不大,转为震荡思路对待,关注高空机会为主,后市出口变化以及前期政策落实情况。

基本面具体来看,供应端,国内尿素日产回落至19万吨下方,同比往年处于最高水平;需求方面,下游复合肥开工率虽然有所回升,但局部区域因环保预警,板材行业开工率下降,整体对尿素刚需并无较大改观;截至2024年11月20日,中国尿素企业总库存量141.47万吨,较上周增加2.26万吨,环比增加1.62%。

观点:建议震荡思路对待,关注高空机会为主。

PX0>对二甲苯PX】

上一交易日,PX2501主力合约上涨,涨幅0.62%。亚洲PX CFR中国收盘价824美元/吨,PX FOB韩国收盘价为802美元/吨,PXN价差调整至183美元/吨,PX-MX价差持续压缩至72美元/吨。

供应方面,近期PX检修增多,开工率下滑至78.9%。具体来看,福化集团PX装置停车,浙江石化重启,PX负荷逐步提升。东营威联石化(富海)受前道装置降负荷影响,10月中下旬PX负荷下调,11月上恢复。进口方面,据海关统计,2024年10月中国大陆PX进口总量约86.3万吨,环比下降约6.1%。成本端方面,市场消息面增多,油价保持震荡运行。需求端方面,下游PTA价格震荡调整,对原料端PX支撑有限。

综合来看,PX供应小幅收缩,近期PX主要受成本端主导,原油短期止跌反弹,关注持续性。预计短期PX价格或维持震荡筑底格局,考虑区间操作,注意成本端原油变动情况。

(转自:曲合期货)

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