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尿素消费支撑或将显现 高库存有待消化|尿素_民

来源:民众国际期货   作者:民众期货   

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民众期货正文

【市场动态】

1、周内主流区域企业为刺激下游接货,小幅下调报价,行业会议的召开以及宏观情绪向好的同步带动下,下游适价进行补仓,同时盘面空头平仓,呈现一定程度反弹。但尿素企业报价上调后下游追高乏力,市场再次陷入僵持状态,气头企业进入12月后才会陆续停车,近期日产依旧在19万吨附近高位波动,虽然刚需存在小幅提升,但面对较高的日产,供需面依旧呈现宽松趋势。

2、品种总持仓237810手,减少958手。仓单5013张,增加515张。

【基本面分析】

1、短期动力煤市场供需宽松的局面仍将延续,不过随着冷空气来袭,季节性消费支撑将逐渐显现,高库存的压力有望得到缓解,另外,随着价格持续下跌,买方的采购意愿则有望改善。因此,虽然短期动力煤价格运行依旧承压,但是在一些边际改善因素的支撑下,出现持续性明显下行的可能性也较小。

2、短期2家企业计划检修,3家停车企业恢复生产,考虑到短时的企业故障发生,日产量保持稳定。需求面来看,复合肥开工率继续呈回升预期,对尿素刚需小幅提升,板材行业因成品销售较差,开工率平稳,储备需求则逢低采购,追高情绪谨慎。

短期看虽部分储备逢低采购,但需求依旧不及供应,供需偏宽松化趋势发展,尿素企业库存上升2.26万吨至141,47万吨,短期预计延续小涨趋势;近期烟台港大颗粒装港货源离港,尿素大颗粒总库存下降至15.9万吨。

3、多头主流逻辑:复合肥开工率提升,储备逢低跟进。空头主流逻辑:供给稳定在高位,高库存有待消化。

【总结】

1、观点:震荡 2、核心逻辑: 1)高库存有待消化 2)复合肥开工率提升 3)储备逢低跟进

(转自:曲合期货)

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