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一、行情回顾与展望

市场表现：尿素主力合约价格反弹运行。UR2501 合约收盘价1808 元/吨，涨幅0.50%，成交量 76374 手，持仓量 150265 手，净减5557 手。

现货报价：尿素出厂价稳定。河南心连心出厂价 1820 元/吨;山东瑞星出厂价1790元/吨;山西丰喜出厂价 1780 元/吨;安徽昊源出厂价1800 元/吨;内蒙联合出厂价 1650 元/吨。

后市展望：供应端，新增产能增加产量重心，周度供应保持高位;刚需仍然淡季，复合肥装置开工率低位，多数企业预收为主;出口政策谨慎，难以提前布局提前转向;储备肥因投机需求多为择低入场，近期价格趋稳已经吸引部分需求端采购。企业库存持续增长。供需双弱的局面没有明显改观，价格以弱势震荡为主，主要支撑来自成本端，企业挺价意愿较强，因此后市乐观预期在于春肥需求释放。在出口放开之前，底部支撑区间得到二次确认后盘面价格多为震荡为主。

风险提示：出口超预期增加(多) 装置超预期停产(多)煤炭价格大幅下跌(空)

二、行情要闻

商务部发布 2025 年化肥进口关税配额总量、分配原则及相关程序。2025年化肥进口关税配额总量为 1365 万吨。其中，尿素330 万吨;磷酸氢二铵690万吨;复合肥 345 万吨。2025 年化肥国营贸易关税配额数量分别为：尿素297万吨，磷酸氢二铵 352 万吨，复合肥 176 万吨。

国营贸易企业中国中化集团公司、中国农业生产资料集团公司在国营贸易总量内申请关税配额。2025年化肥非国营贸易配额数量分别为：尿素 33 万吨，磷酸氢二铵338 万吨，复合肥 169 万吨。非国营贸易企业在非国营贸易总量内申请关税配额。

三、数据概览

（转自：曲合期货）