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沪铅供应扰动支撑多头增仓 工业硅社会库存持续

来源:民众国际期货   作者:民众期货   

民众期货正文

沪铅

周一沪铅主力 PB2501 合约期价日内增仓上行,夜间横盘运行,伦铅冲高回落。现货市场:上海市场驰宏铅 17130-17200 元/吨,对沪铅 2412 合约平水;江浙地区铜冠、江铜铅报 17100-17200 元/吨,对沪铅 2412 合约贴水 30-0 元/吨。沪铅强势上涨,且运行至万七上方,持货商出货积极性上升,但现货市场流通货源不多,报价有限,下游持观望态度。

SMM:截止至本周一,社会库存为 6.32 万吨,较上周四减少 0.21 万吨。SMM:广东某原生铅冶炼厂本周进入年底检修,预期检修周期接近一个月,产量影响 3500-4000 吨。

整体看,江西、广东原生铅炼厂检修,叠加河北及安徽雾霾天气影响再生铅炼厂生产,流通货源偏紧。下游铅蓄电池开工平稳且维持较高水平,增加社会库存消耗。供应扰动支撑多头增仓,但环保解除后再生铅复产预期将限制涨幅,短期关注 17300-17500 区域压力。

操作建议:卖出看跌期权

工业硅

周一工业硅主力 2501 合约弱势震荡,昨日华东通氧 553#现货对 2412 合约贴水 400 元/ 吨。11 月 25 日广期所仓单库存升至 49984 手,继续小幅回落。周一华东地区部分主流牌号报价基本持平,其中通氧#553 和不通氧#553 硅华东地区平均价在 11800 和 11650 元/吨, #421 硅华东平均价在 12200 元/吨,近期现货市场企稳反弹,上周社会库存攀升至 51.8 万吨,期价小幅回落带动现货市场仍处于弱稳态势。

基本面上,新疆地区产量维持高位,而云南和四川枯水期供应边际转向回升,中长期的供应过剩预期重现;从需求侧来看,多晶硅头部大厂与下游议价频频受阻,但硅片市场涨价声音不断供应趋紧,光伏电池受《2024 光伏制造行业规范公告管理办法》新规影响准入门槛抬高当前供需基本平衡,而组件因年底需求旺季临近尾声采购规模下滑,终端集中式地面电站项目完成率近 80%,但分布式相对疲软,整体供应未能继续收紧而需求增量有限,社会库存持续攀升,预计短期将延续弱势震荡。

操作建议:观望

(转自:曲合期货)

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