民众期货：信达期货 民众国际期货：信达期货
民众期货正文
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1. 据 CCF 报道：受压于对以色列-真主党冲突带来的供应风险的担忧缓解，以及 2025 年供应增加的前景，油价上周跌幅跌超 3%。
【PTA】
1. 微观数据：(1)据 CCF 报道，本周仪化 300 万吨 PTA 装置恢复正常，东营威联 250 万吨 PTA 装置重启中，PTA 负荷提升至 84.8%。
(2)本周附近有一套聚酯装置检修，其他装置局部微调或产品切换，聚酯负荷适度回落。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在 92.1%附近。
(3)PTA 现货价格 4720 元/吨，中国 PX 价格 814 美元/吨，石脑油价格 633.5 美元 /吨。
2. 市场核心逻辑：受到宏观情绪影响整体氛围较好，PTA 供需边际好转，但是目前 PTA 的基本较为一般，终端补库欲望不强，自身驱动不大，主要跟随成本端和宏观。
【乙二醇】
1. 微观数据：(1)华东主港地区 MEG 港口库存约 60.5 万吨附近，环比上周增加 3.4 万吨。(2)中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在 73.25%(环比上期上升 0.66%)，其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在 73.85%(环比上期上升 3.91%)。(3)MEG 外盘价 541 美元/吨，内盘 4645 元/吨。
2. 市场核心逻辑：：受到宏观情绪影响较大。EG 港口库存环比累库，但是乙二醇库存水平整日全年一直偏低，基本面在聚酯内对比之下较强，但是近期由于利润提升等原因，装置开工开始上行，本月累库可能性较大，单边持续偏弱。不过它在聚酯内部相对表现还是偏强，所以多 EG 空 TA 继续持有。
【短纤】
1. 微观数据：(1)短纤开工率为 86.4%，涤短库存为 15.1 天(2)短纤现货 7060 元/吨。
2. 市场核心逻辑：下游织机开工率也逐步提升，节后短纤涨幅小于原料端，部分装置重启，短纤库存目前环比累库。
风险提示：1.成本端下跌 2.宏观情绪偏弱 3.需求偏弱
（转自：曲合期货）
