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政策处于真空期 双焦或延续偏弱运行|焦炭_民众

来源:民众国际期货   作者:民众期货   

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民众期货正文

一、行情回顾

本周双焦延续偏弱走势,行情震荡下行,焦煤方面,矿方基本维持前期生产状态,供应稳定,进口蒙煤市场气氛冷清,出货乏力,煤价格不断下跌,焦炭第四轮提降仍有预期,钢厂对焦炭仍存打压,焦炭存在降价的可能,虽然铁水产量仍处于高位,但是天气渐冷,刚性需求持续收缩,铁水产量可能阶段性见顶,近期政策方面处于真空期,双焦有望继续偏弱运行。

二、焦炭供需分析

2.1 焦炭需求

根据钢联数据,本周螺纹钢高炉利润-228.52元/吨,前值-201.99元/吨,本周铁水产量233.87万吨,前值235.8万吨,产量减少1.93万吨,环比降低0.82%,钢厂利润下滑,步入季节性消费淡季,需求走弱,对焦炭需求下降,铁水有阶段性见顶预期。

2.2 焦炭供给

根据钢联数据,本周焦炭产量113.5万吨,前值113.4万吨,其中247家钢厂焦炭日均产量46.78万吨,前值46.78万吨,产量环比持平,独立焦化企业焦炭日均产量66.72万吨,前值66.62吨,环比提高0.15%,焦炭供应环比持平。

2.3 焦炭库存

根据钢联数据,本周焦炭库存861.61万吨,上周852.29万吨,钢厂利润再次下滑,淡季需求走弱,影响终端需求,库存持续累库。

三、焦煤供需分析

3.1 焦煤供给

根据钢联数据,本周精煤周度产量57.503万吨,上周57.493万吨,产量增加0.01万吨,环比提高0.02%。本周开工率68.63%,上周68.82%,环比降低0.28%,淡季需求走弱,开工率环比持平,焦煤供应宽松。

3.2 焦煤库存

根据钢联数据,本周炼焦煤库存2499.17万吨,前值2456.79万吨,其中247家钢厂炼焦煤库存为744.14万吨,环比提高0.04%,独立焦化企业炼焦煤库存972.37万吨,环比增加6.09%,精煤库存323.83万吨,环比降低1.15%,港口炼焦煤库存458.83万吨,环比降低2.12%,焦煤供强需弱,炼焦煤持续累库。

四、行情展望

本周钢厂铁水产量环比下滑,但仍处于相对高位,钢厂对原料多以刚需为主,焦炭整体供应企稳,但是随着步入季节性消费淡季,铁水产量有可能阶段性见顶,焦炭仍然存在提降预期,库存也小幅累库。

焦煤方面,多数煤矿生产积极性尚可,焦煤供应较为稳定,蒙煤方面,下游采购情绪谨慎,口岸市场成交氛围冷清,焦煤库存持续累库,后续关注冬储补库情况。综合来看,双焦仍有望偏弱运行,操作方面,建议偏空思路,注意做好风险控制。

(转自:曲合期货)

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