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装置信息

恒力惠州250万吨PTA装置原计划2月15日-2月25日检修，现延期重启。

【重要民众期货资讯】

本周PX价格走势较弱，周均价环比下跌2.2%至870美元/吨CFR。PX期货跌后僵持运行，截止周五结算价环比下跌3.2%至7042点。盛虹炼化装置负荷波动回升，市场传闻该装置后期有重整检修，从目前的情况来看即使重整检修，对PX影响也相对较小。

亚洲石脑油价格就以相对强势的姿态运行，日韩裂解装置开工提升，中国大陆裂解需求提升，导致价格上升的同时也在挤压PXN。短期没有明确的消息指引，下游的需求不佳一定程度形成拖累。2月28日PX CFR中国价格为863美元/吨，油市区间震荡，进而成本支撑尚可。

国内PX装置运行状态相对平稳，而需求端大连220万吨PTA装置及华东300 万吨PTA装置近日将停车检修，参与者后市信心不足。短期内，原油对PX的影响占据主导，计划外的装置变动带来边际影响。

夜原油强劲反弹，对PTA成本支撑增强，日内PTA行情上涨。此外3月PTA装置检修产能较多，市场预期后续PTA供应压力将得到缓解，PTA基差窄幅走强。尽管部分装置有检修计划，但整体供应仍处于高位。3月虽有恒力大连、逸盛大化等装置检修计划，但供应端的宽松格局仍未完全改变。

PTA工厂库存较高，出货压力较大。虽然终端织造开机在提升，但整体需求恢复仍不及预期。聚酯情况同样低于预期，聚酯负荷在坯布与弹丝库存同比提升和年后新订单较少的影响下，提升缓慢。综合来看，关注后期PTA检修落地情况以及聚酯需求变化，若装置检修能落地，则供应压力会有缓解，基差将得到支持。

聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6230-6300元/吨，均价较上一交易日上涨10元/吨。聚酯原料PTA及瓶片期货偏暖震荡，瓶片供应端报盘部分上调，下游终端买盘积极性回落，市场交投气氛一般，市场重心窄幅偏暖运行。瓶片行业开工维持低位运行，局部地区货源偏紧，对价格稍有支撑。下游终端近期集中补库，预计交投或将转淡。成本定价逻辑继续运行，出口关注集装箱及海运费的变化。

【交易策略】

前一交易日，价格维持低位震荡，TA2505合约以4994元/吨(0.28%)收盘，日内成交量50.64万手;PX回到基本面交易逻辑，跟随成本变动，2505合约以7016元/吨(0.14%)收盘，日内成交量 9.12万手;PR跟随成本运行，2503合约以6252元/吨(0.19%)收盘，日内成交量0.68万手。

隔夜原油市场，市场对美国新关税政策和伊拉克恢复库尔德斯坦地区石油出口的决定做好了准备，国际油价回跌，围绕欧佩克4月恢复生产计划的不确定性以及正在进行的结束乌克兰问题的谈判也对投资者情绪造成了压力。原油在区间运行，下游需求恢复缓慢对价格有拖累，预计PX偏弱震荡，PTA维持震荡， PR维持震荡。

（转自：曲合期货）