民众期货：银河期货 民众国际期货：银河期货
民众期货正文
【综合分析】
硅铁方面，供应端，硅铁产量环比小幅上行，同比仍维持偏高水平。需求端，本周生铁产量小幅增加，预计3月这一趋势仍将延续。此前市场对于钢材需求预期较为悲观，导致原料端品种在钢材仍有利润以及复产背景下，仍表现偏弱。而近期微观了解，板材出口仍有韧性，从冷热价差、卷螺价差也能得到印证。因此，钢材需求预期有所好转，叠加此前成本端电价上调，本周硅铁期价预计企稳震荡。
锰硅方面，自身供需动态与硅铁类似，供应略有增加，需求在3月也处于上行趋势中。成本端方面，加蓬锰矿无限期罢工不是无限罢工，实际上罢工在上周就快速暂停。South32和NMT4月对华锰矿报价均持平，总体来看成本端驱动力也有所减弱。总体来看，在钢材需求预期好转后，锰硅也将受到一定提振，但此前驱动价格偏强的成本端逻辑开始走弱，这将削弱需求端的带动，本周以底部震荡为主。
【策略】
单边：震荡；
套利：锰硅5-9月差正套；
期权：做空波动率为主。
供需数据跟踪
【需求】据我的钢铁网数据显示，247家样本钢厂日均生铁产量230.59万吨，环比增加0.08万吨。五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：1.98万吨，环比增加0.06万吨；五大钢种硅锰（周需求70%）12.39万吨，环比增加0.33万吨。
【供给】本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率38.25%，环比下降0.57%；全国硅铁产量（周供应）11.58万吨，环比增加0.19万吨。全国187家独立硅锰企业样本开工率51.53%，环比上升0.24%；全国硅锰产量（周供应99%）20.64万吨，环比增加0.11万吨。
【库存】3月14日当周，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量8.2万吨，环比增加0.4万吨；全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量13.31万吨，环比增加1.66万吨。
周度数据跟踪
现货价格-基差
双硅企业生产情况
钢厂生产情况
硅锰成本利润
成本锰矿价格
硅铁成本利润
（转自：曲合期货）
