民众期货：五矿期货 民众国际期货：五矿期货
民众期货正文
【沪铜】
美联储议息会议表态偏中性，但决定放缓缩表速度略超预期，市场风险偏好有所上升，加之美国加征关税预期，铜价继续上涨，昨日伦铜收涨 0.96%至 9997 美元/吨，沪铜主力合约收至 81230 元/吨。
产业层面，昨日 LME 库存续减 2525 至 225175 吨，注销仓单比例下滑至 45.7%，Cash/3M 贴水缩窄至 35.7 美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至 20 元/吨，盘面走高下游点价意愿偏弱，市场成交不佳。广东地区库存延续减少，持货商延续挺价，下游采购尚可，现货升水期货涨至 130 元 /吨。
进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损扩大至 500 元/吨左右，洋山铜溢价环比上涨。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至 2630 元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，美国对铜品种加征关税仍有不确定性，当前加征关税预期有所强化，铜价波动风险仍存。
原料市场也是近期铜价走势的重要影响变量，当前尽管铜精矿加工费还未止跌，铜矿供应担忧未消，但自由港印尼公司重新获得出口许可和巴拿马铜矿库存出口预期下，加工费预计逐渐止跌，另外，国内冶炼厂检修影响量还不大，短期国内库存去化，不过持续性有待观察，铜价涨势或难顺畅。今日沪铜主力运行区间参考：80200- 81800 元/吨;伦铜 3M 运行区间参考：9900-10100 美元/吨。
【沪锌】
周三沪锌指数收涨 0.53%至 23877 元/吨，单边交易总持仓 21.85 万手。截至周三下午 15：00，伦锌 3S 较前日同期涨 25.5 至 2956.5 美元/吨，总持仓 22.58 万手。SMM0#锌锭均价 23850 元/吨，上海基差 5 元/吨，天津基差-15 元/吨，广东基差-15 元/吨，沪粤价差 20 元/吨。
上期所锌锭期货库存录得 2.04 万吨，内盘上海地区基差 5 元/吨，连续合约-连一合约价差-5 元/吨。LME 锌锭库存录得 15.69 万吨，LME 锌锭注销仓单录得 6.33 万吨。外盘 cash-3S 合约基差-30.18 美元/吨，3-15 价差 -15 美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得 1.119，锌锭进口盈亏为-1447.67 元/吨。
根据上海有色数据，国内社会库存小幅录增至 13.88 万吨。总体来看：近期 LME 市场上 4 万吨锌锭仓单出现注销， LME 锌 0-3 价差及 3-15 价差均小幅抬升，多单集中度上行。消息面上，3 月 12 日 Nystar 旗下 Hobart 锌冶减产 25%，虽然中期锌元素过剩预期仍在，但短期海外注销叠加减产，存在一定结构性风险，沪伦比值持续走弱，月间价差边际走强。有色板块氛围小幅退潮，预计短期锌价存在回落风险。
（转自：曲合期货）
