民众期货：长江期货 民众国际期货：长江期货
民众期货正文
市场变化：3月21日塑料2505合约收盘价7655元/吨，较上周-135元/吨。LDPE均价为9666.67元/吨，环比-2.68%，HDPE均价为8402.50元/吨，环比-0.27%，华南地区LLDPE（7042）均价为8031.76元/吨，环比-1.43%。 LLDPE华南基差收于376.73元/吨，环比+5.17%，5-9月差87元/吨（-34）。
基本面变化：
成本利润端：原油价格底部震荡，无烟煤市场偏弱运行。预计油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大。
供应端：本周中国聚乙烯生产开工率80.66%，较上周-3.88个百分点，聚乙烯周度产量达到60.27万吨，检修损失量11.28万吨，较上周+2.93万吨。
需求端：3月地膜旺季仍在延续，农膜开工率增速放缓，包装膜、管材开工仍然不及往年平均水平。下游交投氛围偏淡，开工仍未有提速迹象。
库存端：本周塑料企业社会库存64.97万吨，较上周+0.44万吨。聚乙烯仓单数量为4430手，较上周-566手。
主要运行逻辑：成本端原油价格底部震荡，成本支撑减弱，带动生产利润增加。供应端方面，春检临近，新增检修装置较多，PE生产企业开工率及产量有所下滑，检修损失量上升。3月内蒙宝丰3号线开车推迟，山东新时代、惠州埃克森美孚新装置开车仍在计划中，供应端压力仍然较大。需求端有小幅回暖，但开工仍然不及预期，农膜开工率预计到近期高位。库存高位运行，压力较大。PE塑料未来市场预期仍然较弱，预计塑料2505合约短期内震荡运行，关注区间7650-7950，建议谨慎偏空。
重点关注：下游需求情况、美联储降息、国内政策变化、原油价格波动。
塑料周行情回顾：
3月21日塑料2505合约收盘价7655元/吨，较上周-135元/吨。本周盘面跌破单边下跌，关注区间7650-7950，建议谨慎偏空，逢高布局空单。
塑料现货价格全线下调。LDPE均价为9666.67元/吨，环比-2.68%，HDPE均价为8402.50元/吨，环比-0.27%，华南地区LLDPE（7042）均价为8031.76元/吨，环比-1.43%。
LLDPE华南基差收于376.73元/吨，环比+5.17%，5-9月差87元/吨（-34）。基差下跌趋势缓解，月差缩小。
重点数据跟踪-月差
重点数据跟踪-现货价格
重点数据跟踪-成本
成本方面，本周WTI原油报收68.29美元/桶，较上周+1.10美元/桶，布伦特原油报收71.67美元/桶，较上周+1.02美元/桶。本周原油推涨驱动力度有限，原油供应过剩预期上调，地缘冲突又有升温，预计原油市场维持低位震荡趋势。无烟煤长江港口报价为1060元/吨（+0），预计后续煤炭市场将偏弱运行。
重点数据跟踪-利润
利润方面，油制PE利润为30元/吨，较上周+64元/吨，煤制PE利润为1704元/吨，较上周+62元/吨。油制、煤制PE利润得到明显修复。
重点数据跟踪-供应
本周中国聚乙烯生产开工率80.66%，较上周-3.88个百分点，聚乙烯周度产量达到60.27万吨，环比-4.58%。
本周上游进入春检时期，停车检修装置较多，检修损失量上升。本周检修损失量11.28万吨，较上周+2.93万吨。
重点数据跟踪-2025年投产计划
重点数据跟踪-检修统计
重点数据跟踪-需求
本周国内农膜整体开工率为40.35%，较上周+1.05%；PE包装膜开工率为45.37%，较上周+3.67%，PE管材开工率27.67%，较上周+3.17%。
3月地膜旺季仍在延续，农膜开工率增速放缓。包装膜、管材开工仍然不及往年平均水平。下游市场交投氛围偏淡，开工仍未有提速迹象。
重点数据跟踪-下游生产比例
目前线型薄膜排产比例最高，目前占比36.7%，与年度平均水平相差1.8%；低压薄膜与年度平均数据差异明显，目前占比4.9%，与年度平均水平相差1.9%。
重点数据跟踪-库存
本周塑料企业社会库存64.97万吨，较上周+0.44万吨。
重点数据跟踪-仓单
3月21日，聚乙烯仓单数量为4430手，较上周-566手。
（转自：曲合期货）
