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装置信息

华南200万吨PTA装置原计划4月5日检修技改，现计划延期至4月下旬检修，具体情况待定。

【重要民众期货资讯】

伊朗强硬回复特朗普的指责使得地缘冲突升温，此外因遭遇俄罗斯当局检查，里海管道联盟(CPC)码头的三个系泊点中有两个已停止运营，原油供应受阻，同样支撑油价走高。二季度是亚洲PX装置的集中检修期，所以供应将有明显下滑，但检修力度有待观察，预计二季度将从累库转为去库。

目前成本仍是主要影响因素，但基本面的地位在提升。4月1日PX CFR中国价格为854美元/吨，国际油价区间震荡，惠州一套150万吨PX装置如期停车，且华东一套200万吨PX装置二季度存在检修安排，进而增强参与者对后市供需基本面信心，日内现货共计4单成交。在原油不会有深跌的情况下，PX价格将有所修复，幅度视下游需求恢复情况而定。

PTA行情上涨，原油价格上涨，成本推涨PTA，下游涤纶长丝产销回升，利好市场心态。另外市场缺乏信心，“金三银四”成色不足，成本及库存传导不顺畅。聚酯进入4月存在短纤及长丝减产预期，虽有前期检修装置复产，但后期开工负荷仍存一定下降空间。涤纶长丝市场产销难以持续放量，生产企业让利出货为主，需求端的旺季表现并不理想。

当前PTA社会库存处于历史同期中性偏高水平，但近一个月库存已出现小幅减少的迹象。3月PTA计划检修产能达600万吨以上，部分装置已落实检修，开工率维持在较低水平。若后续检修计划持续兑现，PTA在4-5月有望持续去库，这将对价格形成一定的支撑。综合来看，价格持续下跌后将有修复，PTA价格将随成本变动。

聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6080-6250元/吨，均价较上一交易日上涨40元/吨。原料PTA及瓶片期货偏暖震荡，瓶片供应端报盘稳涨互现，下游终端刚需小单采购，市场交投清淡，聚酯瓶片市场重心上涨。近期瓶片供应端装置变化较多，开工预计逐步提升。下游终端谨慎观望，市场交投或刚需跟进。成本定价逻辑继续运行，短期难以跳出跟随逻辑。

【交易策略】

前一交易日，TA继续反弹，2505合约以4894元/吨(0.82%)收盘，日内成交量67.26万手;PX跟随原油回升，2505合约以6986元/吨(1.84%)收盘，日内成交量14.82万手;PR跟随成本运行，2505 合约以6088元/吨(0.93%)收盘，日内成交量1.81万手。隔夜原油市场，国际油价受美国对俄罗斯和伊朗制裁推动的涨势失去动力，市场为特朗普周三公布关税计划做准备，欧美原油期货从五周高点适度下跌。隔夜原油震荡运行，预计PX震荡运行，PTA震荡运行，PR震荡运行。

（转自：曲合期货）