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民众期货正文

【市场动态】

1、甲醇市场交投氛围好转，主要受部分烯烃外采询价提振，部分企业顺势继续竞拍出货，部分贸易商积极补空，成交情况较好，成交价格小幅推涨。目前大部分企业库存维持低位，而贸易商持货量不多，阶段性需求带动市场情绪改善，但下游需求仍跟进乏力。

2、品种总持仓1047293手，减少18277手。仓单7673张，无变化。

【基本面分析】

1、上周以来，动力煤市场悲观情绪有所缓解，价格止跌企稳出现小幅反弹，主因进口煤性价比减弱，大秦线即将迎来检修。不过目前正值淡季初期， 市场供需关系偏宽松的局面难有明显的改善，预计短期仍将以窄幅震荡为主。

2、装置检修与复产交替，整体损失量多于恢复量，负荷小幅下降，部分地区如关中装置检修导致供给偏紧，未来四川泸天化40万吨、内蒙古黑猫30万吨、陕西长武60万吨、鹤壁煤化60万吨、内蒙古久泰100万吨装置计划重启，内蒙古新奥60万吨装置计划检修，甲醇产量或增加。

传统需求方面，除甲醛稳定外，其他下游均因装置复产对甲醇需求将有所增加，烯烃方面，陕西蒲城烯烃装置延续停车，烯烃整体负荷稍降，华东烯烃利润压缩，预期将有新增报检。港口甲醇市场预期内继续去库，但由于进口量存恢复预期，下游对高价存抵触心理，上方存在压制，不过短期内外轮到港量低位，仍有少量转口船发，加之整体提货维持良好状态，预计港口甲醇库存或继续去化。

3、多头主流：传统需求稳定。空头主流逻辑：4月进口量确定性增加，烯烃有检修预期。

【总结】

1、观点：震荡偏弱 2、核心逻辑： 1)烯烃有检修预期 2)4月进口量确定性增加 3)传统需求稳定

（转自：曲合期货）