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民众国际期货官网简介民众国际期货官网本预测模型旨在对于二年期，五年期，十年期的国债及国开债的到期收益率进行月度预测，对在未来一个月到期收益率的涨跌情况进行分类预测。民众国际期货官网本模型共考量了共 67 个可能的影响指标，包含但不限于宏观经济因素、货币政策因素、国际因素、金融市场因素、产业因素。民众国际期货官网模型使用从2009年以来的约15年的历史数据。民众国际期货官网在预测方法上，采用了如逻辑斯蒂回归、支持向量机 (SVM) 等统计学习方法，如随机森林、梯度提升等集成学习方法，如长短期神经网络 (LSTM)、一维卷积网络 (1D-CNN) 等深度学习方法，以及如隐马尔可夫模型 (HMM)、时间卷积网络 (TCN) 等时间序列类模型。民众国际期货官网在思想上，我们采取了离线学习和在线学习两种模式。民众国际期货官网基于以上的数据和模型，我们进行了详尽且严谨的测试与比较，以预测近两年 (2021 年 6 月至 2022 年 5 月) 国开债两年期到期收益率涨跌情况的正确率作为模型的评分标准，针对每个模型、超参数选择、指标选择进行评分，以得到最适合于利率债预测的模型。民众国际期货官网本民众期货官网简要介绍模型的主要结果与相关分析。02
民众国际期货官网深度学习模型预测效果分析民众国际期货官网离线学习民众国际期货官网离线学习：这里我们首先尝试了最简单的 MLP(全连接神经网络)、LSTM、GRU(减少一门的 LSTM) 以及 1D-CNN，均只进行了初步的调参，结果如图 1。可以发现在离线学习的横向对比中，离线深度学习有着相对最好的效果，其中以 MLP、CNN 表现最佳，在特征数 15 到 22 时有着超过 64% 的正确率，最高则是能达到 68%。图 1: 离线深度学习方法正确率曲线
民众国际期货官网在线学习民众国际期货官网对于以上提到的四种深度学习方法，鉴于他们在离线学习中的表现相近，故我们均作在线学习的尝试。并且由于时间卷积网络 (TCN) 的特殊性，我们也将其放在此处一同进行对比。图 2: 在线深度学习方法正确率曲线
民众国际期货官网由图 2，我们可以得到三个很显著的结果。民众国际期货官网第一，在特征数在 25 到 32 之间时，五种分类器类均呈现出最优的效果，这大致揭示了神经网络在处理此类数据时的合适特征数范围。民众国际期货官网第二，我们可以看到五种分类器类在正确率角度上出现了明显的差异，大致分为两组，分别是性能较高的 (1D-CNN 和 TCN)，以及性能较差的 (MLP、LSTM 和 GRU)，这也就说明了卷积神经网络相比循环神经网络在此类预测中呈现出更优秀的效果。民众国际期货官网第三，通过图 1 和图 2 的比较来看，在线学习在稳定性上有着远胜于离线学习的表现，在特征数改变时，预测正确率的波动性较小，也就是说明了我们所得到的正确率会具有更高的可信度。以上三点均是规律性的发现，具有一定的启示性。民众国际期货官网除此以外，我们很明显的发现了性能的提升，在特征数为 28 附近时，1D-CNN 和 TCN 均达到了 75% 以上的正确率，相比于之前的所有预测结果均有超过 5% 的提升。两者之间相较而言，1D-CNN 相比 TCN 有着更短的运行时间和运算成本 (约为 1/4)，因此我们认为民众国际期货官网1D-CNN 是综合上述所有分类器类中预测表现最佳的。03
民众国际期货官网结论民众国际期货官网对于两年期国开债到期收益率，我们已经得到了满意的预测模型。该模型预测7月份两年期国开债收益率仍将继续下行。截止发民众期货官网时（7月28日），本预测实际数据相符。民众国际期货官网对于其余五个响应变量，我们将用上述优化后的模型进行预测，得到的结果见图3及表 1。图 3: 所有六个响应变量的预测正确率关于变量个数曲线
民众国际期货官网由此可以发现，我们优化得到的模型并非只适用于两年期的国开债，而是具有较强的普适的预测能力。民众国际期货官网对于5年期和10年期的国开债，以及2年期、5年期、10年期的国债，我们的模型在合适的参数选取下也能超过 75% 的正确率。表1：模型预测正确率
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民众国际期货官网利率择时模型民众国际期货官网除此之外，微京科技也提供主要基于市场交易数据的利率择时模型。民众国际期货官网微京科技利率择时模型是基于微京自研的利率模型，对民众国际期货市场的定价偏差水平进行计算，并结合其他模型，形成相应的择时涨跌信号，提示利率的变化。在过去四年对大方向上的利率预测有九成的胜率。民众国际期货官网上周择时下跌信号再次出现，提示利率下行基本到底。图4：最新择时涨跌信号截图
民众国际期货官网7月25日，国债期货全线下挫，其中10年期国债期货主力合约跌0.52%，30年期国债期货主力合约跌0.86%。银行间主要利率债收益率也全线上行。微京DealRisk系统的预测再次成功得到验证。图5：7月25日国债期货
民众国际期货官网当前择时指标仍位于历史较高分位数，预测民众国际期货价格震荡下跌将持续。民众国际期货官网关于基于利率模型的则是模型，请参考微京于2022年10月27日的微信公众号民众国际期货：DealRisk在固定收益交易中的应用——量化择时和择券篇（高延迟版）。图6：最新择时指标
民众国际期货官网基于深度学习和基于利率模型的两个体系的模型预测的逻辑非常不一样，但从回测和预测等方面来看，都有非常有竞争力的效果。民众国际期货官网实务层面，可以结合两个模型的预测结果以及基本面的分析综合做决定，这将大大有利于提升决策的健壮性。免责声明：民众期货民众期货官网《/b>所载民众国际期货、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。
