从民众国际期货型民众国际期货投资风格来看，2023年二季度，主动管理型民众国际期货（短期纯债型民众国际期货、中长期纯债型民众国际期货、一级债基、二级民众国际期货）的新发份额为1297.30亿份，较2023年一季度大幅增加了372.09亿份。被动管理型民众国际期货（被动指数型债基）的新发份额为309.60亿份，较2023年一季度增加了25.30亿份。
民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网1.2. 民众国际期货资产配置民众国际期货官网民众国际期货官网我们利用民众国际期货数据对民众国际期货的资产配置进行具体分析。截至2023年二季度末，各类民众国际期货资产总值回升，较2023年一季度末增加5.38%；其中，股票的资产市值减少3.41%，民众国际期货的资产市值增加10.80%，现金的资产市值减少2.20%。从资产配置的比例看，民众国际期货、其他资产的占比上行，股票、现金的占比下行；2023年二季度末，股票、民众国际期货、现金、其他资产占比分别为20.30%、51.33%、17.57%、10.25%。民众国际期货官网民众国际期货官网1.3. 民众国际期货持债分析民众国际期货官网民众国际期货官网我们利用民众国际期货数据对民众国际期货的持债情况进行分析。截至2023年二季度末，全部民众国际期货持有的券种总值约15.68万亿元，相较于2023年一季度末增加了10.77%。其中信用债、金融债分别增加了5.72%、16.14%，同业存单、利率债、其他债券（可转债、资产支持证券等）分别增加了15.33%、9.49%、6.47%。民众国际期货官网从民众国际期货配置比例看，与2023年一季度末相比，2023年二季度民众国际期货增加了对金融债、同业存单的配置占比，占比分别增加了0.66、1.04个百分点，分别达到14.36%、26.29%，由此利率债、信用债、其他民众国际期货的配置占比有所压缩，占比分别减少0.36、1.20、0.14个百分点，分别为30.75%、25.03%、3.57%。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网2. 民众国际期货型民众国际期货持债分析民众国际期货官网2.1. 全部债基民众国际期货官网从持债情况看，截至2023年二季度末，民众国际期货型民众国际期货持有的券种总值约98934亿元，相较于2023年一季度末增加了10.26%（上季度增加2.64%）。其中信用债、金融债的市值分别大幅增加了8.15%、15.99%，同业存单的市值增加了7.57%，利率债和其他民众国际期货（可转债、资产支持证券等）则分别增加了9.52%、8.98%。民众国际期货官网民众国际期货官网从民众国际期货配置比例看，金融债配置比例明显回升。民众国际期货型民众国际期货持有的利率债、金融债、信用债、同业存单、其他民众国际期货的市值占民众国际期货投资市值比分别为40.44%、20.57%、31.27%、3.00%、4.72%。与2023年一季度相比，民众国际期货型民众国际期货增加了对金融债的配置比例。民众国际期货官网民众国际期货官网从利率债具体配置情况来看，2023年二季度全部债基持有的国债和政策性银行债的市值分别占民众国际期货投资市值的2.23%、38.21%。与2023年一季度相比，全部债基对国债配置比例增加，对政策性银行债的配置比例减少。民众国际期货官网从信用债具体配置情况来看，2023年二季度全部债基持有的企业债、短期融资券、中票分别占民众国际期货投资市值的9.43%、5.41%、16.43%。与2023年一季度相比，全部债基对中票、企业债、短期融资券的配置比例均有所减少。
民众国际期货官网民众国际期货官网2.2. 中长期纯债型民众国际期货民众国际期货官网民众国际期货官网截至2023年二季度末，中长期纯债型民众国际期货持有的券种总值约64080亿元，相较于2023年一季度末增加了7.56%。其中利率债、金融债、信用债和其他民众国际期货分别增加了6.24%、13.79%、6.29%、3.59%，同业存单减少了3.73%。民众国际期货官网民众国际期货官网从民众国际期货配置比例看，2023年二季度中长期纯债型民众国际期货持有的利率债、金融债、信用债、同业存单、其他民众国际期货的市值占民众国际期货投资市值比分别为49.03%、22.49%、23.87%、2.06%、2.55%。与2023年一季度相比，中长期纯债型民众国际期货增加了金融债的配置比例。民众国际期货官网民众国际期货官网从利率债具体配置情况来看，2023年二季度中长期纯债型民众国际期货持有的国债和政策性银行债的市值分别占民众国际期货投资市值的2.02%、47.01%。与2023年一季度相比，中长期纯债型民众国际期货对国债的配置比例增加，对政策性银行债的配置比例减少。民众国际期货官网民众国际期货官网从信用债具体配置情况来看，2023年二季度中长期纯债型民众国际期货持有的企业债、短期融资券、中票分别占民众国际期货投资市值的8.03%、1.79%、14.04%。与2023年一季度相比，中长期纯债型民众国际期货对企业债、中票、短期融资券的配置比例增加。民众国际期货官网民众国际期货官网2.3. 短期纯债型民众国际期货截至2023年二季度末，短期纯债型民众国际期货持有的券种总值约10583亿元，相较于2023年一季度末大幅增加了28.74%。其中，利率债、金融债、信用债、同业存单、其他民众国际期货市值分别增加了35.83%、68.43%、20.20%、71.42%、43.52%。
民众国际期货官网民众国际期货官网从民众国际期货配置比例看，2023年二季度短期纯债型民众国际期货持有的利率债、金融债、信用债、同业存单、其他民众国际期货的市值占民众国际期货投资市值比分别为12.72%、13.67%、68.93%、3.61%、1.07%。与2023年一季度相比，短期纯债型民众国际期货增加了对金融债、利率债、同业存单、其他民众国际期货的配置比例，减少了对信用债的配置。民众国际期货官网民众国际期货官网从利率债具体配置情况来看，2023年二季度短期纯债型民众国际期货持有的国债和政策性银行债的市值分别占民众国际期货投资市值的1.20%、11.53%。与2023年一季度相比，短期纯债型民众国际期货对国债、政策性银行债的配置比例均有所增加。民众国际期货官网民众国际期货官网从信用债具体配置情况来看，2023年二季度短期纯债型民众国际期货持有的企业债、短期融资券、中票分别占民众国际期货投资市值的8.60%、29.88%、30.45%。与2023年一季度相比，短期纯债型民众国际期货减少了对短期融资券、企业债的配置比例，增加了对中票的配置比例。民众国际期货官网民众国际期货官网2.4. 一级债基截至2023年二季度末，一级债基资产总值约8331亿元，较2023年一季度末上升了9.07%。其中，民众国际期货市值上升了8.67%。其他资产、股票、现金市值分别减少了8.05%、12.55%、9.04%。
民众国际期货官网民众国际期货官网从持债情况看，截至2023年二季度末，一级债基持有的券种总值约8037亿元，较2023年一季度末上升了8.40%。其中，利率债、金融债、信用债、其他民众国际期货分别增加了23.90%、12.74%、5.06%、10.48%，同业存单减少了4.03%。民众国际期货官网民众国际期货官网从民众国际期货配置比例看，与2023年一季度比，一级债基增加了对金融债、利率债、其他民众国际期货的配置比例。民众国际期货官网民众国际期货官网从利率债具体配置情况来看，2023年二季度，一级债基持有的国债和政策性银行债的市值分别占民众国际期货投资市值的2.00%、14.47%。与2023年一季度相比，一级债基对主要利率债的配置比例均有所增加。民众国际期货官网民众国际期货官网从信用债具体配置情况来看，2023年二季度，一级债基持有的企业债、短期融资券、中票分别占民众国际期货投资市值18.24%、5.84%、26.84%。与2023年一季度相比，一级债基减少了对企业债、短期融资券、中票的配置比例。民众国际期货官网民众国际期货官网2.5. 二级债基截至2023年二季度末，二级债基资产总值约11514亿元，较2023年一季度末增加了6.04%。其中，股票市值上升了0.23%，民众国际期货、现金、其他资产市值分别上升了6.74%、8.57%、21.73%。
民众国际期货官网民众国际期货官网从持债情况看，截至2023年二季度末，二级债基持有的券种总值约为9655亿元，较2023年一季度末增加了6.72%。其中，利率债、金融债、同业存单、其他民众国际期货分别增加了30.71%、10.96%、2.36%、7.21%，信用债减少了3.53%。民众国际期货官网民众国际期货官网从民众国际期货配置比例看，与2023年一季度相比，二级债基增加了对利率债、金融债的配置。民众国际期货官网民众国际期货官网从利率债具体配置情况来看，2023年二季度，二级债基持有的国债和政策银行债的市值分别占民众国际期货投资市值的4.71%、11.89%。与2023年一季度相比，二级债基对主要利率债的配置比例均有所增加。民众国际期货官网民众国际期货官网从信用债具体配置情况来看，2023年二季度，二级债基持有的企业债、短期融资券、中票分别占民众国际期货投资市值的17.55%、3.19%、18.19%。与2023年一季度相比，二级债基减少了对短期融资券、中票、企业债的配置比例。民众国际期货官网民众国际期货官网3. 民众国际期货重仓券结构分析民众国际期货官网我们用民众国际期货型民众国际期货的重仓券来近似分析民众国际期货持仓券种结构。2023年二季度，民众国际期货型民众国际期货重仓利率债中，国债、地方政府债、政策性银行债占比分别为2.85%、0.86%、78.23%，相较于2023年一季度，国债配置比例增加0.84%，地方政府债配置比例减少0.09%，政策性银行债配置比例减少0.85%。
民众国际期货官网民众国际期货官网此外，相较于2023年一季度，民众国际期货型民众国际期货整体增加了商业银行债的配置。民众国际期货官网民众国际期货官网2023年二季度，民众国际期货型民众国际期货重仓产业债中，AAA、AA+、AA、AA以下产业债占比分别为92.93%、5.98%、0.95%、0.15%，相较于2023年一季度，民众国际期货型民众国际期货减少了AAA产业债配置比例，中低评级产业债配置比例上升。2023年二季度，民众国际期货型民众国际期货重仓城投债中，AAA、AA+、AA、AA以下城投债占比分别为62.22%、27.10%、10.08%、0.59%，相较于2023年一季度，民众国际期货型民众国际期货主要提高了高评级城投债配置比例，减少了AA+城投债配置比例。
民众国际期货官网对于信用债，民众期货仍多以AAA、央企信用债为底仓。从民众国际期货型民众国际期货重仓券的结构变化可以发现，受部分信用风险事件的扰动影响，产业债AA+主体占比提高，AAA主体占比下降，对城投债下沉仍偏谨慎（体现在AAA主体占比提高、AA+主体占比减少）。民众国际期货官网民众国际期货官网具体来看重仓券中的城投债，从区域来看，2023年二季度末，民众国际期货型民众国际期货重仓仍以江苏、浙江为主；环比来看，相较于2023年一季度，债基对浙江、广东、山东、北京、江西、湖南、河南、天津等区域的持仓占比有所提升，对江苏、四川、福建、湖北、陕西、云南等区域持仓占比有所下滑。民众国际期货官网4. 民众国际期货杠杆分析截至2023年二季度末，中长期纯债型民众国际期货和一级债基杠杆提升，二级债基杠杆则下降。其中，中长期纯债型民众国际期货的杠杆率为127.46%，较2023年一季度上行3.41个百分点；一级债基的杠杆率为122.92%，较2023年一季度上行1.86个百分点；二级债基的杠杆率为115.94%，较2023年一季度下行0.07个百分点。
民众国际期货官网民众国际期货官网5. 债基业绩分析民众国际期货官网2023年二季度，各类民众国际期货的季度收益率中位数排序为：民众国际期货官网民众国际期货官网中长期纯债(1.27%)>一级债基 (1.14%)>民众期货国债总全价指数(1.13%)>短期纯债民众国际期货(0.98%)>民众期货国开行民众国际期货总全价指数 (0.87%)>货币民众国际期货(0.34%)>二级债基(0.24%)>混合型民众国际期货 (-2.10%)>股票型民众国际期货(-3.95%)。免责声明：民众期货民众期货官网《/b>所载民众国际期货、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。