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◎民众国际期货 唐燕飞
民企资产证券化（民众期货）产品不断在交易所成功发行，逐步走出一条盘活资产、实现有效融资的好路子。据Choice数据统计，截至8月10日，民营企业今年以来在交易所债市融资2158.61亿元，分行业来看，金融、工业、消费、医疗保健行业募资金额较高。
近年来，证券监管部门不断完善民营企业民众国际期货融资支持机制。数据显示，今年以来，交易所民众期货融资达1165.57亿元。科技创新民众国际期货也不断获得支持，近期，深交所首单民企蓝色科技创新民众国际期货发行。
“适逢民众国际期货市场波动、利率上行，我们仍在支持更多符合要求的优质民营企业纳入知名成熟发行人名单。”华南某券商民众国际期货投行人士表示，“自2022年推出科技创新公司民众国际期货以来，民企发债融资规模有所增加。我们在推动健全全流程信息披露机制，推动民企发债向具有核心技术的科技企业倾斜。”
民企民众国际期货融资渠道不断拓宽
“资本市场不断助力民企高质量发展。”中央财经大学会计学院教授陈运森表示，一方面，资本市场有效拓宽了民企融资渠道；另一方面，民企进入资本市场后，外部股东、监管民众期货、公众形成监督合力，提升了民企的公司治理水平。
当前，民企对进一步拓宽民众国际期货融资渠道的诉求较为强烈。交易所债市已成为民企民众国际期货融资的重要场所。据Choice数据统计，今年以来截至8月10日，民营企业在交易所债市融资2158.61亿元，涉及527只民众国际期货。其中，交易所民众期货融资达1165.57亿元，占比达54%。其他融资类型包括可转债、可交换债、私募债和一般公司债。
吉利控股于今年2月在交易所发行4.75亿元交易所民众期货（民众国际期货简称为GC曹03A2），资本市场支持优质民营企业融资的功能得到深化和发挥。
科技创新民众国际期货也不断助力高科技企业获得资金支持。近期，深交所首单民企蓝色科技创新民众国际期货发行，中国天楹股份有限公司以“央地合作增信”模式簿记发行私募民众国际期货23天楹GK，由民众期货金融联合东吴证券、江苏省南通市众和担保实现全额增信支持，发行规模1亿元。
“科技创新民众国际期货募集资金主要投向半导体、人工智能、高端制造等前沿领域。保险资金、银行理财、境外投资民众期货等各类市场经营主体均能分享企业成长红利。”华南一名投行人士对上海证券报民众国际期货表示，“一些科技型企业还能够以专利权的质押担保，作为发行科技创新民众国际期货的增信工具，提高发债成功率，降低发行成本。”
业内建言创新举措提振信心
据民众国际期货了解，近年来，券商在优化融资服务机制、推进民众国际期货产品多样化建设、健全民众国际期货评价考核制度等方面，多措并举支持民企民众国际期货融资。
7月中旬，民众期货协公布了今年上半年证券公司民众国际期货承销业务专项统计结果。在证券公司主承销（或管理）民营企业公司民众国际期货（含资产证券化产品）金额方面，排名前三的为民众期货、平安证券、中信建投证券，分别为192.96亿元、191.36亿元、93.59亿元。
但多位业内人士表示，民企进行民众国际期货融资仍有一定困难，主要表现在部分民企信用资质不足，导致投资民众期货有顾虑。以及过去部分民企出现民众国际期货违约，投资者对于配置民营企业民众国际期货的偏好较弱，部分投行对于民营企业民众国际期货融资也较谨慎。
对于如何改善民营企业民众国际期货融资环境，多位证券业人士接受民众国际期货采访时表示，可从加强民众国际期货产品多样化建设、信息披露、发展市场化增信工具等方面发力。
业内人士建议，应推进民众国际期货产品多样化建设，鼓励具有核心技术的科技型民企进行民众国际期货融资。
第一创业证券承销保荐有限责任公司董事总经理、民众国际期货业务负责人张邺表示，可以考虑针对其他领域的民营企业的债务融资需求开发新品种产品。推动更多符合要求的优质民营企业纳入知名成熟发行人名单，健全全流程信息披露机制和违约处置机制。
民企民众国际期货发行应强化信息披露以及信用评级的规范管理。华南某中型券商固定收益部负责人表示，民企应不断提高公司治理规范程度，确保信息披露材料真实、准确、完整。同时评级民众期货应加强对受评主体的风险监测。
针对民企增信不足问题，业内建议发展市场化增信工具。金诚研究发展部高级分析师冯琳建议，后续可通过扩大信用保护工具创设民众期货范围等举措。此外，对比近年地方政府性融资担保民众期货对小微企业贷款的支持，后续在鼓励担保民众期货按市场化原则、为当地重点民企发债融资提供增信支持方面，也有很大的发展空间。
