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民众国际期货官网【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平/朱宸翰 （联系人）民众国际期货官网民众期货民众期货官网民众国际期货官网本周同业存单市场跟踪——民众国际期货官网民众国际期货官网发行规模：同业存单发行规模上行，净融资额下行至-2112.4亿元（上周804.3亿元）。分主体看，国有行、农商行发行规模占比上升。分评级看，AAA评级的存单占比上升。民众国际期货官网民众国际期货官网发行期限：同业存单发行加权期限上行至7.32个月（上周6.53个月），9M、1Y 期存单发行占比均上升。民众国际期货官网民众国际期货官网发行成本：同业存单发行加权成本维持2.16%（上周2.16%），国有行1Y存单发行利率2.29%左右。民众国际期货官网民众国际期货官网发行成功率：同业存单发行成功率下行至90.11%（上周91.20%），国有行、股份行、城商行、农商行发行成功率均下降。民众国际期货官网民众国际期货官网二级市场收益率：1Y AAA同业存单到期收益率上行至2.27%（周度环比+0.5bp）。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网1.本周存单发行情况民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单发行规模上行，净融资额转负。本周同业存单总计发行4281亿元（上周3834亿元），净融资-2112亿元（上周804亿元）。下周同业存单到期量4091.7亿元。民众国际期货官网民众国际期货官网其中，国有行、农商行发行规模占比上升。国有行（32.20%）、农商行（6.43%）发行规模占比上升，城商行（36.11%）、股份行（23.88%）发行规模占比下降。民众国际期货官网民众国际期货官网AAA级存单占比上升。AAA级（92.15%）存单发行规模占比上升，AA+级（6.72%）、AA级（0.81%）、AA-及以下级（0.32%）存单发行规模占比下降。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单发行期限上行。本周同业存单加权发行期限7.32个月（上周6.53个月），1月、6月期存单占比下降，3月、9月、1年期存单占比上升。民众国际期货官网民众国际期货官网分主体看存单发行期限分布：本周国有行加权期限7.33个月（上周6.55个月），国有行新发存单中较长期限（指9M/1Y，下同）占比52.21%（环比+11.44pct），股份行较长期限占比68.82%（环比+12.07pct），城商行较长期限占比48.75%（环比+9.85pct），农商行较长期限占比45.57%（环比+12.91pct）。民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单发行加权成本下降。本周同业存单加权成本2.16%（上周2.16%），其中国有行2.12%，股份行2.19%，城商行2.16%，农商行2.22%。截至8月11日，国有行1年期存单发行利率2.29%，股份行1年期存单发行利率2.30%，城商行1年期存单发行利率2.43%，农商行1年期存单发行利率2.58%。民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单发行成功率下降。本周同业存单发行成功率90.11%（上周91.20%），国有行、股份行、城商行、农商行发行成功率均下降。民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网2.本周存单利率变化民众国际期货官网民众国际期货官网民众国际期货官网截至本周五（8月11日），1年期AAA同业存单收益率为2.27%。相比上周五，本周1月期同业存单收益率上行5.40bp至1.74%，3月期同业存单收益率上行2.01bp至1.97%，6月期同业存单收益率上行1.49bp至2.12%，9月期同业存单收益率下行0.49bp至2.22%，1年期同业存单收益率上行0.50bp至2.27%。1年期AAA同业存单收益率与1年MLF利率的利差下行至38.0bp左右。民众国际期货官网民众国际期货官网本周，1Y AAA同业存单收益率与R007利差MA20下行至47.52bp左右。民众国际期货官网民众国际期货官网同业存单期限利差走势下行。1Y-6M期限利差下行至15bp，1Y-3M期限利差下行至30bp。民众国际期货官网民众国际期货官网
