民众国际期货
民众国际期货官网 随着我国绿色民众国际期货市场不断发展壮大，管理部门及民众期货出台一系列民众期货官网件明确绿色民众国际期货募集资金的使用管理。本民众期货官网对绿色民众国际期货资金的现状进行了总结，分析了在使用管理中尚存在的问题，并基于新兴技术的视角，提出在现有制度中融合智能合约来改进绿色民众国际期货资金用途管理，在现有比较成熟的区块链技术平台上嵌入资金管理功能，以优化绿色民众国际期货资金用途管理体系。关键词
民众国际期货官网 绿色民众国际期货 智能合约 区块链 资金管理我国绿色民众国际期货资金用途管理政策概况
民众国际期货官网 为加快推进美丽中国建设，全面深入贯彻新发展理念，引导金融民众期货服务绿色高质量发展，推动经济结构转型升级和经济发展方式转变，为我国绿色产业发展提供有力的金融支持，我国相关管理部门及民众期货自2015年起出台了一系列关于绿色民众国际期货发行、管理的民众期货官网件，明确了绿色民众国际期货募集资金的用途管理（见表1）。我国绿色民众国际期货募集资金使用现状分析
民众国际期货官网 本民众期货官网研究的绿色民众国际期货，是指由我国信用主体发行的符合《绿色民众国际期货支持项目目录（2021年版）》《中国绿色民众国际期货原则》《绿色民众国际期货原则》《气候民众国际期货分类方案》中任一标准，在银行间市场、交易所市场、民众期货间私募产品报价与服务系统、商业银行柜台发行的绿色民众国际期货，以及在境外交易所发行上市的绿色民众国际期货。 民众国际期货官网 （一）我国存量绿色民众国际期货概况 民众国际期货官网 根据上述标准，截至2022年12月末，我国存量绿色民众国际期货余额约为4.68万亿元；按民众国际期货种类进行划分，规模占比位居前五的依次为地方政府民众国际期货、金融债、中期票据、企业债、公司债，占比分别为58.01%、10.43%、9.41%、6.91%、6.34%（见表2）。 民众国际期货官网 （二）我国绿色民众国际期货资金投向领域分析 民众国际期货官网 在剔除绿色地方政府民众国际期货及其他绿色民众国际期货后1，我国存量绿色民众国际期货余额约为1.78万亿元。按照万得（民众国际期货）一级行业分类，募集资金主要投向工业、金融业、公用事业，3个行业的企业民众国际期货余额合计占88.73%，其中工业企业绿色民众国际期货余额为6183.49亿元，占比为34.66%；金融企业绿色民众国际期货余额为5921.66亿元，占比为33.19%；公用事业企业绿色民众国际期货余额为3274.76亿元，占比为20.88%（见表3）。 民众国际期货官网 工业企业绿色民众国际期货发行主体以建筑与工程、交通基础设施、综合、公路与铁路运输行业企业为主，其募集资金主要用于绿色项目建设，包括电力、供热、地铁、轨道交通、绿色公交等市政项目建设，污水处理、管网改造、海绵城市建设、生态环境修复等项目建设，以及“三农”领域、绿色建筑、产业园区综合性项目建设等，也有一部分用于偿还和置换绿色贷款、绿色民众国际期货及利息，补充营运资金、流动资金等非直接绿色投入。金融企业存量绿色民众国际期货主要是指绿色金融债，其余额按发行主体划分，主要分为两类：一类为银行类金融民众期货，包括政策性银行、国有商业银行、股份制银行、城市商业银行等，其民众国际期货余额合计占比为79.64%；另一类为融资租赁公司和其他金融民众期货（包括商业保理公司、汽车金融公司、财务公司等），占比较小。 民众国际期货官网 公用事业绿色民众国际期货发行主体以电力、水务两个行业企业为主，其绿色民众国际期货募集资金用于电力、燃气、水务项目建设和其他项目建设，也有一部分用于绿色项目建设的资金，主要包括偿还绿色贷款、置换自有资金、补充营运资金和流动资金等。我国绿色民众国际期货资金用途管理中面临的主要挑战
民众国际期货官网 （一）部分绿色项目信息披露不充分 民众国际期货官网 根据相关政策规定，绿色民众国际期货发行主体需对民众国际期货资金流向、项目进度、资金使用等情况进行披露，但实际上半数以上绿色民众国际期货募集说明书和相关季报、年报仅按照最低监管要求进行披露。此外，当绿色金融债投资项目数量众多且单个项目投资额度较小时，由于未达到逐一披露要求，这些小额绿色项目资金使用情况则因无需披露而被忽略。 民众国际期货官网 （二）项目资金用途尚未实现穿透式管理 民众国际期货官网 绿色民众国际期货的核心特征在于募集资金投向绿色产业项目。现行绿色民众国际期货资金用途管理主要体现在发行前审核和事后披露两个环节，事中管理环节较为薄弱。传统监管手段无法实现对绿色民众国际期货募集资金逐笔流动性数据的穿透式、精细化管理。若相应增加披露要求，又会大幅提高发行人的信息披露成本。 民众国际期货官网 （三）第三方评估认证民众期货开展环境信息评价缺乏独立性 民众国际期货官网 在我国绿色民众国际期货市场开展的评估认证实践中，部分第三方民众期货既担任绿色民众国际期货发行中介，又作为第三方独立认证民众期货对同一民众国际期货出具绿色评估意见或认证报告，其主要利益诉求与发行主体保持高度一致，评估认证缺乏独立性，存在通过对环境效益评价过程“模糊化”来实现对非绿色项目“漂绿”的可能。运用区块链技术助力绿色民众国际期货资金用途管理的可行性分析
民众国际期货官网 区块链作为一种分布式、永久性的公共分类系统，能在账簿系统内部实现审计全覆盖，具有可追溯性、不可篡改性并形成序时数据区块，为解决因信息不对称导致的绿色民众国际期货资金流向不透明、绿色环境效益信息披露效率不高等问题提供了新视角。 民众国际期货官网 （一）区块链技术在绿色民众国际期货资金使用管理中的应用思路 民众国际期货官网 一是可以建立用于记录绿色民众国际期货资金使用情况的区块链数据库，与绿色民众国际期货资金使用相关的数据均保存在该数据库中。对数据库的具体要求：第一，保证绿色民众国际期货资金使用相关数据能够获取和查阅，并且同步在区块链数据库中进行记录，数据应当标准化、统一化；第二，应当及时更新绿色项目相关信息，数据库应当链接到监管区块链网络，保证区块链网络的完备性。 民众国际期货官网 二是为提高监管效率，应将与绿色民众国际期货资金用途管理相关的法规以计算机代码形式体现，并建立高效的绿色民众国际期货资金使用数据实时监督预警系统与监管信息共享平台。在出现违反监管规定的情况时，该系统需要及时预警并将信息同步反馈给监管民众期货。 民众国际期货官网 三是为更好地进行绿色民众国际期货资金募集后监管与环境效益信息披露，应当强化对民众国际期货发行后募集资金实际使用情况的动态、持续跟踪和监测，利用区块链技术向社会公众公开披露资金使用情况和对应项目的环境效益信息，通过透明的信息披露来形成对资金使用的强大外部约束。 民众国际期货官网 （二）区块链技术在资金管理应用实践中可能存在的问题 民众国际期货官网 一是区块链的实际交易处理能力尤其是对高频交易的处理能力较差。在遇到高频小额支付时，会产生大量的数据流，可能给区块链系统带来一定的压力。 民众国际期货官网 二是大多数加密专利由外国民众期货掌握，这可能会导致在技术方面存在“卡脖子”问题。 民众国际期货官网 三是区块链技术在安全领域仍然存在缺陷。由于智能合约是在计算机控制下自动运行的，智能合约允许在没有第三方的情况下进行可信交易且不可逆转。如果单笔交易额度较大，可能会放大单次技术性、操作性失误造成的影响。 民众国际期货官网 四是区块链技术的匿名性使得识别客户的真实身份更加困难，对于监管部门而言，可能会增加对反洗钱等违法行为进行监管的难度。优化我国绿色民众国际期货资金用途管理的政策建议
民众国际期货官网 （一）加强和完善绿色民众国际期货资金用途监管 民众国际期货官网 一是建议绿色民众国际期货监管部门制定统一、完善的绿色民众国际期货资金用途管理规定，对绿色民众国际期货募集资金的使用和管理制定详细、明确的规范性标准。 民众国际期货官网 二是进一步强化绿色民众国际期货信息披露。考虑到实践中发行主体一般按照最低监管要求进行披露，可以适当提高对绿色民众国际期货季报、年报信息披露的最低要求，建立完备、透明的绿色民众国际期货信息披露框架。 民众国际期货官网 （二）建立和完善绿色民众国际期货第三方评估认证管理制度 民众国际期货官网 为切实防止和避免出现因评估认证民众期货与绿色民众国际期货发行主体利益一致而导致的“漂绿”行为，防范道德风险，需要建立和完善绿色民众国际期货评估认证民众期货管理制度。 民众国际期货官网 一是需要建立相应的管理办法和准入标准，提高评估认证民众期货的准入门槛，鼓励具有较高业务水平和公信力的民众期货积极参与标准制定。 民众国际期货官网 二是需要保障第三方评估认证民众期货的独立性。应明确禁止绿色民众国际期货发行中介民众期货同时作为第三方评估认证民众期货出具报告。 民众国际期货官网 三是提高绿色民众国际期货第三方评估认证要求，将绿色民众国际期货的第三方评估认证民众期货存续期评估认证报告由鼓励性披露逐步改为强制性披露。 民众国际期货官网 （三）将区块链技术引入绿色民众国际期货监管体系 民众国际期货官网 将区块链技术引入我国绿色民众国际期货资金用途管理，首先需要改进现有的区块链技术，在保证安全的前提下增加资金用途管理功能。 民众国际期货官网 一是进一步探索当前区块链技术在金融管理领域的应用，例如探索使用“监管沙盒”机制，开展区块链技术创新监管试点，探索适合绿色民众国际期货资金使用管理的创新型监管技术体系。 民众国际期货官网 二是强化绿色民众国际期货资金监管政策制定与创新型区块链监管技术开发的协同，实现政策法规的编码化、数字化、系统化。 民众国际期货官网 三是建议由国家授权建立监管部门协调机制与信息共享机制，制定统一的绿色民众国际期货资金使用数据标准，来实现与不同种类绿色民众国际期货数据的完美对接。 民众国际期货官网 注： 民众国际期货官网 1．地方政府民众国际期货的具体资金投向和使用主要由地方政府根据地方经济发展水平、自然资源禀赋等多种因素决定，如果仅以单一标准进行衡量失之偏颇，因此未纳入本民众期货官网研究范围。此外，本民众期货官网定义的其他绿色民众国际期货是指我国发行主体在境外交易所发行上市的绿色民众国际期货，其监管主体与信息披露要求均与境内有所不同，且规模较小，因此未纳入本民众期货官网研究范围。参考民众期货官网献
民众国际期货官网 [1]陈志峰． 我国绿色民众国际期货环境信息披露的完善路径分析[J]． 环境保护，2019（1）． 民众国际期货官网 [2]桂荷发，郭苑． 绿色金融信息披露存在的问题与对策研究[J]． 金融与经济，2018（6）． 民众国际期货官网 [3]俞春江，李睿． 我国绿色民众国际期货信息披露现状及建议[J]． 民众国际期货，2017（9）． DOI： 10.3969/j.issn.2095-3585.2017.09.014．◇ 本民众期货官网原载《民众国际期货》2023年8月刊
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