国内被动安全领域的领先企业
民众国际期货官网产品线覆盖汽车安全气囊布、安全气囊袋以及安全带等被动安全系统部件。公司是国内较早进入安全气囊布行业的公司之一，作为国内主流汽车被动安全系统部件提供商中少数本土企业之一，产品主要应用在德系、美系、日系和本土品牌整车厂商的车辆上，在安全气囊布、安全气囊袋等领域的市场竞争中占据了一定的优势地位，国内市场占有率位居前列。民众国际期货官网公司成立于2002年5月16日，于2014年9月26日在主板上市。2023年6月30日，公司股权结构图如下：民众国际期货官网2023年H1公司营业收入8.92亿元,较去年同期同比增长40.94%；营业成本6.41亿元,较去年同期同比增长46.94%；归母净利润0.77亿元,较去年同期同比增长12.48%。其中,公司Q2营业收入4.72亿元,较去年同期同比增长63.49%；归母净利润0.48亿元,较去年同期同比增长496.53%。民众国际期货官网2023年H1公司销售费用率1.04%,较去年同期同比下降0.13pct；管理费用率11.34%,较去年同期同比下降5.08pct；财务费用率-0.7%,较去年同期同比增长0.06pct；研发费用率4.89%,较去年同期同比下降0.44pct。民众国际期货官网2023年H1公司经营性现金流量1.36亿元,较去年同期同比下降3.69%；收现比0.97,较去年同期同比下降0.11；付现比0.68,较去年同期同比下降0.15。民众国际期货官网汽车零部件行业蓬勃发展，中国企业加速赶超民众国际期货官网汽车零部件企业为汽车整车制造业供应众多配套产品，是汽车产业链中的重要环节。在汽车行业初期阶段，汽车零部件生产主要由汽车整车厂的下属部门或分公司完成，20世纪90年代以来，汽车企业转向开发整机开发模式，零部件自有生产率大幅降低，汽车零部件行业由此迈向独立化、专业化发展。21世纪以来，随着汽车产业分工的进一步细化，汽车零部件作为汽车产业链中的重要一环，在整车生产与开发中的合作程度越来越深，整车厂与零部件厂商的配套供应关系亦逐渐成熟，由此汽车零部件行业迎来蓬勃发展。民众国际期货官网长期以来，日系、欧美系的整车生产实力强，因此这些区域的汽车零部件配套供应商的实力也相对较强。这些汽车零部件企业收入规模大、技术先进、资金充裕，引领世界汽车零部件行业发展。随着全球经济一体化发展，汽车零部件行业全球化布局的进程不断加速，在部分细分领域，发展中国家的汽车零部件制造企业凭着成本优势、先进制造能力，与国际龙头企业差距逐步缩小。上游供给价格有望下行，供需重回平衡。
民众国际期货官网上游，由于上述气囊丝系以石油为主要原料经化学合成制得，其价格主要受原油价格波动的影响。2020年5月以来，国际原油价格持续上涨，特别是2022年2月俄乌冲突爆发，原油价格上涨至近年高点，至2022年下半年，随着市场预期稳定，国际原油价格小幅回落。伴随原油价格波动趋势，锦纶和涤纶价格2020年处于相对低位，2021年开始价格上涨幅度较大，2022年下半年及2023年上半年呈小幅下降趋势。下游汽车整车制造发展前景广阔，新能源车替代趋势确定
民众国际期货官网下游方面，汽车工业经历百年发展，已成为全球规模最大、最重要的产业之一。近年来，随着全球汽车产业结构调整和产业重心转移，我国汽车产业蓬勃发展，现已成为全球汽车生产及消费大国，汽车产销量连续13年保持全球第一。绿色低碳转型已成为全球经济可持续发展的重要保障，全球主要国家政府纷纷承诺以实现“碳中和”为目标，相继将燃油车禁售提上议程，我国也已开始制定停止生产销售传统能源汽车的时间表，新能源汽车取代燃油汽车已成为必然趋势。民众国际期货官网我国零部件行业发展时间较短，但随着我国汽车工业的高速发展、汽车保有量的持续增长，我国汽车零部件行业得到了迅速发展。目前，我国汽车零部件行业已经改变了由外商主导局面，国内零部件厂商市场地位不断提升，国内汽车零部件企业已逐步融入世界零部件采购体系。未来，随着我国汽车零部件行业国际竞争力不断增强，行业将进一步加深与全球汽车产业链融合，保持稳步增长。民众国际期货官网安全气囊属于汽车被动安全系统的重要组成部分之一，主要由包括传感器、微处理器、气体发生器及气囊袋等部件组成。其中传感器及微处理器主要用于对汽车的碰撞程度进行判断，并传递和发送相关信号；气体发生器主要用于实施点火动作，其依据所收到的信号产生是否点火的操作，将固态燃料点燃，使氮气传输至气囊，从而使气囊快速膨胀。民众国际期货官网公司为国内被动安全龙头厂商，近年来稳健发展民众国际期货官网公司产品线覆盖汽车安全气囊布、安全气囊袋（DAB\SAB\PAB\KAB\CAB等）以及安全带等被动安全系统部件，也包括防弹布、夹网布等，可以匹配国内绝大部分的主流车型，包括奥迪、本田、北汽、长城、长安、大众、福特、丰田、吉利、江淮、马自达、奇瑞、日产、上汽、通用、沃尔沃、一汽等传统知名厂商及比亚迪、其他造车新势力品牌等新能源厂商。民众国际期货官网多年来，公司依靠自主研发与技术创新，在汽车安全系统产品以及新材料领域建立了以底层技术为基础、核心技术为支持的综合技术体系，掌握了结构设计、材料开发、工艺提升、成品检测试验等方面的核心技术。公司现有300余人的技术团队，技术人员超过公司员工总数的10%，具有开展高分子材料学、机械工程、纺织工艺、自动化控制等学科领域专业研发人才储备。民众国际期货官网分产品看，2020年以来公司各主要产品营收均保持涨势。结构方面，公司安全气囊袋营收占比逐年上升，安全气囊布及其他产品营收占比逐年降低。民众国际期货官网产能、产能利用率方面：2022年公司平织布气囊袋产能增幅较大，2023年以来公司平织布气囊袋产能利用率较为充分。民众国际期货官网加大光刻胶布局，开启第二增长曲线民众国际期货官网华懋科技通过其子公司东阳凯阳投资光刻胶龙头徐州博康。徐州博康从事光刻材料领域中的中高端化学品业务，在单体+树脂+成品+配套试剂全面发力，实现光刻胶全产业链覆盖。徐州博康是国内定位于中高端光刻胶生产销售的公司，2022年以来有多款高端光刻胶产品分别获得了国内12寸晶圆厂的相关订单。民众国际期货官网为进一步增加公司在光刻胶领域的布局，2021年10月，东阳凯阳与徐州博康、东阳市金投控股集团有限公司、袁晋清共同发起设立合资公司东阳华芯，注册资本7亿元，其中，东阳凯阳出资40%，东阳市金投控股集团有限公司出资28.57%，徐州博康出资22.43%。东阳华芯设备采用了最新的技术，相比徐州博康目前的产线更加先进，项目建成后，徐州博康将会在技术上为东阳华芯提供必要支持，东阳华芯将拥有独立运营的人员，设备，配备独立研发团队，在徐州博康的技术支持基础之上进行独立研发、生产和销售。民众国际期货官网2023年9月12日，公司PE(TTM)为56.41倍。从历史来看，公司目前估值水平处于较高水平。民众国际期货官网募投项目分析民众国际期货官网本次募投资金中4.9亿预计将用于越南生产基地建设项目（一期），3.6亿用于厦门生产基地改建扩建项目，0.56亿用于信息化建设项目，1.7亿用于研发中心建设项目。其中，越南生产基地建设项目（一期）是对越南子公司气袋生产线的进一步完善及扩充，将越南现有切割缝纫工序升级为完整工序的安全气囊袋生产线，实现越南地区本地化配套生产，提升产品生产效率和质量稳定性，缩短交货周期，充分利用越南人力成本、税收优惠等优势，构建安全气囊袋及OPW气囊袋的海外供应能力，输出公司先进技术及管理经验，推进公司全球化布局，提高全球市场占有率；厦门生产基地改建扩建项目拟提升市场前景较好的OPW气囊袋产能，并适当增加安全气囊布产能以匹配OPW的扩产，缓解相关产品的产能压力，同时完成智能生产、检测、仓储及物流体系建设，提升生产线自动化水平，降低公司人工成本，提升生产效率。民众国际期货官网公司本次募投项目主要为公司现有汽车被动安全产品产能提升及与业务关联度较高的信息化建设、研发项目，有利于进一步提升公司的生产能力、信息化能力和研发能力。民众国际期货官网