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民众期货APP讯——周四（10月22日）亚洲时段，纽元兑美元窄幅震荡，当前交投于0.5700附近。新西兰三季度通胀数据虽略低于预期，却未能撼动市场对新西兰联储下周加息的判断。

官方数据周四显示，新西兰第三季度年度通胀放缓至3.7%，低于经济学家预期，但仍高于新西兰联储目标区间上限。这一结果几乎没有改变市场对新西兰联储下周加息的预期。

核心数据：年度通胀3.7%，低于预期但仍高于目标区间

新西兰第三季度年度通胀放缓至3.7%，低于经济学家预期的3.8%，也低于新西兰联储自身3.9%的预测，但仍高于央行1%至3%目标区间的上限。季度CPI环比上涨0.7%，低于预期的0.8%。

通胀的放缓幅度小于预期，仍处于目标区间之外，这为新西兰联储维持紧缩倾向提供了依据。汽油价格是通胀的最大贡献因素，尽管已从第二季度回落；住房建筑成本也有所上升。

市场定价：下周加息98%概率，2月底累计50个基点

纽元在数据发布后出现微幅下跌，随后上扬，市场继续定价下周货币政策评估加息98%的概率，并完全定价到2月底累计50个基点的紧缩。新西兰联储今年已将官方现金利率上调两次至2.75%。

通胀数据的轻微不及预期不足以改变政策前景，市场仍然认为下周加息近乎确定。

核心通胀坚挺：政策制定者仍有理由担忧

西太平洋银行新西兰高级经济学家萨蒂什·兰乔德表示，尽管结果低于新西兰联储的预测，但核心通胀坚挺将使政策制定者深思。

他表示，下周加息现在看起来是最不阻力的路径，市场定价和经济学家观点正在趋于一致。

这一表态的关键在于，虽然整体通胀数据低于预期，但核心通胀的坚挺意味着政策制定者仍有理由维持紧缩。下周加息已成为市场共识，通胀数据的轻微不及预期并未改变这一共识。

油价是关键摆动因素：中东冲突推高燃料、化肥和运输成本

经济学家预计第四季度通胀将再次上升，因燃料价格再次上涨。ASB预测到年底通胀将达到4.5%，并表示其2027年的通胀轮廓看起来比新西兰联储9月的预测明显更强。中东冲突通过扰乱能源供应和航运，正在加剧全球滞胀风险，推高燃料、化肥和运输成本。

油价是新西兰通胀前景的关键摆动因素。汽油已是通胀的最大贡献因素，原油价格的进一步上涨将直接传导至预期的第四季度通胀反弹，这使风险偏向更长的紧缩周期。

政治背景：通胀成为11月7日大选的核心议题

这一数据是新西兰联储决策前的最后一份主要经济数据。它发布之际，通胀正成为11月7日竞争激烈的大选前的核心议题。

通胀数据不仅影响货币政策，也可能影响选举结果。若通胀持续高于目标区间，执政党可能面临压力，而反对党可能利用这一问题争取选民支持。

总结

新西兰第三季度年度通胀放缓至3.7%，低于经济学家预期的3.8%和新西兰联储自身3.9%的预测，但仍高于1%至3%的目标区间。季度CPI环比上涨0.7%，低于预期的0.8%。汽油价格是通胀的最大贡献因素，住房建筑成本也有所上升。市场继续定价下周加息98%的概率，并完全定价到2月底累计50个基点的紧缩。核心通胀坚挺使政策制定者仍有理由担忧，下周加息看起来是最不阻力的路径。油价是关键摆动因素，中东冲突推高燃料、化肥和运输成本，ASB预测年底通胀将达到4.5%。这一数据是新西兰联储决策前的最后一份主要经济数据，通胀正成为11月7日大选的核心议题。纽元的支撑将取决于下周新西兰联储指引的鹰派程度，而非今天的数据。


（纽元兑美元日线图，民众国际期货：易汇通）

北京时间7:45，纽元兑美元报0.5702/03。