实习生冯彦宁对此民众期货官网有贡献。
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市场展望：4月物价水平或将进一步下行
（一）CPI方面，高频数据显示，重点关注的4种农产品4月平均价格全面下跌，其中蔬菜和猪肉价格跌幅较大。28种重点检测蔬菜价格较3月下跌8.90%，4月天气转暖，春季蔬菜集中上市，市场供应充足，蔬菜价格季节性回落。4月生猪出栏增加，供给偏多带动价格进一步回落，猪肉月平均批发价格下降5.08%，跌幅进一步走扩（前值下降2.48%）。据国家发展和改革委员会消息，4月24日-4月28日当周，全国平均猪粮比价为5.21:1，处于过度下跌二级预警区间。同比来看，目前猪肉价格已经处于近四年来同期最低水平，国家发展和改革委员会将同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。鸡蛋和水果价格也均有小幅回落，鸡蛋平均批发价和7种重点检测水果价格较3月分别下跌0.10%和0.17%。4月菜篮子产品批发价格200指数与粮油批发价格200指数均进一步回落，月环比分别下跌3.3pct和2.8pct，降幅较上月也均有加大；仅粮油批发价格200指数4月环比微升，为0.28%。综合来看，预计4月CPI食品环比约为-1.2%。
非食品高频数据显示，4月初沙特、俄罗斯、阿联酋、伊拉克等八大OPEC+成员国陆续宣布减产计划，累计日减产量超过160万桶，国际油价一度上涨。4月末国际原油价格虽震荡下行，但整月平均价格较3月有所回升，布伦特原油与WTI原油价格月环比分别为8.05%和8.25%。但4月客流活跃度有所减弱，百城拥堵数据月环比为-0.6%。货运物流也进一步放缓，全国整车货运流量指数月环比-6.1%，公共物流园区吞吐量指数和主要快递企业分拨中心吞吐量指数4月环比分别为-1.0%和-0.9%。但月末对五一出行的需求提前释放，或拉动机票、酒店住宿价格上涨；4月服务业修复较为强劲，对CPI非食品数据有一定正向拉动。综合来看，预计CPI非食品环比0.1%。综上，预计4月CPI环比为-0.1%，同比约为0.2%。
（二）PPI方面，4月生产资料价格多数维持弱势，对 50种重要生产资料市场价格的监测显示，与3月平均价格相比，仅有16种生产资料价格上涨，其余34种生产资料价格下跌。其中，1/3焦煤跌幅最大，环比上月下降15.22%，草甘膦（95%原药）和无烟煤（2号洗中块）跌幅分别为14.96%和12.54%；除此之外，液化天然气LNG跌幅也超10%，本月价格环比为-11.82%。液碱（32%）和浮法平板玻璃（4.8/5mm）涨幅分别为10.40%和10.42%，为4月涨幅最高的两种生产资料，其他价格上涨的生产资料涨幅也均不超过4%。
从生产资料大类均值价格来看，4月价格也是多数下跌，仅非金属建材平均价格维持上涨，涨幅为3.69%；其他8类生产资料平均价格较上月均有下跌。4月基建施工进度有所放缓，钢铁需求走弱带动钢价进一步下跌。在生产资料大类中，黑色金属、煤炭、农业生产资料和林产品价格均全面下跌，平均价格月环比分别为-4.32%、-8.8%、-7.7%和-5.3%。除此之外，4月PMI数据显示产需同步放缓且回落幅度超季节性，需求端对生产资料价格的支撑有限。同时去年受俄乌冲突及上海疫情影响，物价基数偏高；综合来看，4月生产资料价格持续回落，预计4月PPI将进一步下行，环比约为-0.4%，同比-3.5%。
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周二策略回顾
关注进出口数据：华创投顾部早盘策略（2023-5-9）
【华创投顾部市场跟踪】美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.17%，标普500指数涨0.05%，纳指涨0.18%。美债收益率普遍收涨，10年期美债收益率涨8.1个基点报3.523%。国际油价全线上涨，美油6月合约涨2.05%，报72.80美元/桶。布油7月合约涨1.75%，报76.62美元/桶。纽约尾盘，美元指数涨0.1%报101.39，离岸人民币兑美元跌13个基点报6.9210。
海外方面，（1）美国财长耶伦：必须有所妥协，国会必须提高债务上限；债务违约将对美国经济造成巨大打击；美国债务违约可能引发金融混乱；美国违约将影响美元作为储备货币的地位。（2）美国3月批发销售环比降2.1%，创2020年4月以来最大降幅，预期升0.4%，前值升0.4%。（3）欧元区5月Sentix投资者信心指数-13.1，预期-8，前值-8.7。
国内方面，（1）住建部和市场监管总局联合发民众期货官网，加强房地产经纪行业管理，就二手房中介费过高等问题提出具体要求。《意见》明确要求，房地产经纪民众期货要合理降低住房买卖和租赁经纪服务费用，鼓励按照成交价格越高、服务费率越低的原则实行分档定价。（2）据第一财经，近日又有3家股份行相继下调存款利率。下调后，全国性商业银行5年期定存整存整取利率均不超过3%，中小银行不超过4%。（3）国家发改委表示，五一节后消费回落，养殖端出栏节奏恢复正常，预计短期猪价或呈现震荡走低趋势，但期间仍有短时反弹可能，均价或环比略降。
今日关注：
1.关注资金面与股市情况。5月是中小制造业企业延缓缴税截至到期高峰月之一，对资金面可能会造成一定扰动，关注民众国际期货今日OMO和股市行情。
2.关注今日发布的进出口数据。受去年四月低基数影响，出口数据或将维持同比正增，关注出口数据结构。当前国内需求疲弱，且大宗商品价格维持弱势，进口数据或进一步走弱。
海外金融市场动荡仍在持续，国内高频经济数据持续走弱，其中地产下行趋势明显，而消费修复情况不及出行修复。目前经济内生动能偏弱仍对债市有所支撑，欠配民众期货可以把握债市调整的机会进行加仓。
出口回落，进口跌超预期：华创投顾部午盘策略（2023-5-9）
【华创投顾部市场跟踪】周二上午现券市场收益率多数下行1bp左右，国债期货午盘多数上涨，30年期主力合约持平，10年期主力合约涨0.07%。公开市场方面，民众国际期货单日净投放20亿元；上午资金面均衡。股市方面，上证指数午盘涨0.39%，深证成指涨0.09%，创业板指跌0.43%；券商股领涨，光伏、半导体等回调。
数据方面，海关总署5月9日公布数据显示，中国4月出口（以美元计价）同比增8.5%，前值增14.8%；进口降7.9%，前值降1.4%；贸易顺差902.1亿美元，前值881.9亿美元。
午后关注：
受去年4月上海疫情影响，进出口数据基数较低，从两年平均数据来看，4月出口同比为6.0%，同口径前值为14.6%；4月进口同比为-3.9%，同口径前值0.3%。4月出口数据回落幅度较大，也进一步印证3月出口数据大幅改善属于单月的高增，外需难言实质性改善。
上午进出口数据公布后市场暂无明显波动，且数据本身也不构成利空逻辑，短期市场或将维持震荡格局。
