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　　【市场表现】

　　国债期货收盘集体收涨，30年期主力合约涨0.02%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.03%。截至17：14，10年期国开活跃券“23国开05”收益率下行0.45bp，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率下行0.3bp，5年期国开活跃券“23国开03”收益率下行3.25bp。

　　【资金面】

　　公开市场方面，民众国际期货开展20亿元7天期公开市场逆回购操作。当日20亿元逆回购到期，完全对冲到期量。资金面方面，银行间市场资金面宽松，主要回购利率均下行，其中隔夜回购利率跌约14个基点（bp）至1.30%关口下方。Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行13.2bp报1.276%，7天期下行1.3bp报1.897%，14天期上行3.8bp报2.1%，1个月期下行0.7bp报2.124%。5月缴税影响不及预期，市场情绪向好，资金供给充裕，短期预期维持宽裕。

　　【消息面】

　　民众国际期货召开2023年办公室工作电视会议指出，要注重把握工作的主动性、预见性和前瞻性，想在前面、干在前面；围绕重点工作，及时、高质量提出思路建议；加强政策发布解读和热点回应，有效引导市场预期。国家金融监督管理总局召开偿付能力监管委员会工作会议。会议指出，国家金融监督管理总局将按照党中央赋予的新职责、新使命，坚决落实金融监管体制改革决策部署，加强保险公司功能监管和穿透式监管，形成偿付能力硬约束，促进保险业高质量发展。数据显示，第一季度末，纳入会议审议的185家保险公司平均综合偿付能力充足率为190.3%，平均核心偿付能力充足率为125.7%；实际资本为4.7万亿元，最低资本要求为2.47万亿元。财产险公司、人身险公司、再保险公司平均综合偿付能力充足率分别为227.1%、180.9%和277.7%；平均核心偿付能力充足率分别为196.6%、109.7%和240.9%。

　　【操作建议】

　　4月经济、通胀数据和信贷数据均偏弱，内需修复有待进一步好转。短期债市上涨一是与基本面环比回落有关，二是与银行下调存款利率触发宽货币预期和配债力量增强有关。短期4月通胀金融数据公布后，市场呈现一定利多出尽现象，10年期国债2.7%附近呈现一定阻力，去年同期2.6%-2.7%价格出现在经济受疫情冲击时点，鉴于目前经济情况较去年向上修复，十债收益率较难下破此区间，但同时由于经济环比走弱债市走势也尚未扭转，市场进入新均衡期，短期走势或偏震荡。单边策略上建议保持中性；套利策略上，由于当前各品种基差水平偏低，各品种出现高于同业存单利率的交易机会，建议关注正套策略机会，同时空头套保投资者可关注基差收窄时点建仓机会。

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