【市场表现】
国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.21%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.05%。银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。截至发稿，10年期国开活跃券“23国开05”收益率下行0.12bp，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率下行0.5bp，5年期国开活跃券“23国开03”收益率下行2.25bp，4年期国开活跃券“22国开08”收益率下行2bp。
【资金面】
公开市场方面，民众国际期货开展20亿元7天期公开市场逆回购操作。当日70亿元逆回购到期，单日净投放50亿元。资金面方面，6月首个交易日，银行间市场周四流动性整体平衡，七天回购加权利率下行逾25bp，惟隔夜价格不跌反而小涨。交易员表示，此前的跨月资金今日集中到期稍有压力，月初资金转松还有一个时间差。 不过同业存单一二级利率进一步下探，显示市场对于流动性中长期预期依旧乐观，资金面料很快就会回到月初充沛状态。长期资金方面，全国性和主要股份制银行一年期同业存单一级报价集中在2.36%-2.37%附近，二级市场同类型存单成交在2.37%附近，均较前一交易日有所下行。
【操作建议】
5月PMI弱于预期，基本面环境或继续利多债市，资金面预期维持宽松的概率较高，但10年期国债收益率已经下行至2.7%附近，去年同期2.6%-2.7%价格出现在经济受疫情冲击时点，鉴于目前经济情况较去年向上修复，十债收益率较难下破此区间，因此预期走势偏强但上涨空间有限。展望未来，截至目前二季度经经济修复环比放缓，政策支持的必要性增强，未来政策发力与经济修复斜率回升或催化债市破局。单边策略上建议短多为主；套利策略上，由于当前各品种基差水平偏低，各品种出现高于同业存单利率的交易机会，建议关注正套策略机会，同时空头套保投资者可关注基差收窄时点建仓机会。
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